“老郑说汇：美GDP惨淡 美元有所走软”

经过记者郑步春

本周三美国公布的今年一季度gdp比预期大幅下跌，投资者进一步稀释了FRB加息预期，对美元造成压力。 本周，英国央行行长卡尼几次发言，但由于前后矛盾，这些发言加剧了英镑的震荡。 但是，由于目前英镑的基本面强度明显，英镑整体的强度依然存在，未来的上涨势头应该是大势所趋。

国内生产总值大幅下跌

本周三美元指数一度下跌，但随后收复部分失地，最终从0.14%下跌至80.21点。 北京时间周四( 6月26日) 20点45分左右，美元指数暂时报告80.228点。

美元周三下跌的原因是当天公布的美国一季度gdp收盘价(年率2.9 )大幅下跌，远弱于预期。 但是，由于这个数据低迷已经是事实，所以即使美元下跌，也没能下跌多少。 这些收盘价创下2009年第一季度以来最大跌幅，比预期下降1.7%，比初始值下降1.0%。

由于周三公布的其他数据也不顺利，美元受到了进一步的压力。 数据显示，美国5月耐用品订单环比下降1.0%，为时隔4个月的下跌，既不如4月的0.8%，也不如预期的“持平”。 美国住房贷款银行协会( mba )公布的上周住房贷款申请指数从1.0%降至348.1，情况也同样糟糕。

gdp远弱于预期，令美元多头沮丧。 他们有理由期望美联储继续维持低利率政策，至少年内降息的机会微乎其微。

美联储年内降息的机会本来就很小，但并不是完全没有机会，由于近期公布的cpi明显偏高，很多投资者应该说担心通胀正在临近。 市场之所以能够淡化通胀因素，是因为美联储主席耶伦在提出通胀报告后不久，态度依然温和。 艾伦的软倚态度让很多市场人士不舒服，有些人认为她迟早要改口。 这样的批评也可以支撑美元的走势。 但是，现在除了gdp的弱势之外，批评耶伦的人们也哑口无言了。 从这个意义上讲，gdp数据也将是美元利润空。

美元仍然保持疲软的趋势，除非在特别好的经济指标上公布。 目前，美国就业市场数据大体良好，通胀居高不下，这些都是美元的支撑因素。 在美元的压力因素中，最重要的是上述gdp数据和楼市数据。 从目前情况看，美国恢复gdp的机遇比较大，房地产市场疲软一时难以改变。

维持英镑的强势有望继续上升

英镑上周四创下2008年以来的新高后，陷入震荡格局，这种走势也很正常，目前英镑的储蓄状况已经足够，未来上涨机会很大。 本周四同一时间，英镑一时收于1.7023美元，距离上周四的高价不到1.7062美元。

目前市场感觉英格兰银行到年底上涨的机会在增加，因此英镑走势始终强劲。 但本周，英国央行总裁卡尼在英国国会发表了柔和的言论，称“劳动力市场的剩余产能似乎比以前想象的要多”。 由此，上述加息预期略有减弱，加剧了英镑的震荡。 但是，卡尼上周发表强硬言论说:“利率有可能比市场预期上升得快。” 一周后，没有人想到，他会毫无预兆、无缘无故地如此反复无常，招致众多市场人士的批评。

影响卡尼态度的首要因素是英国的薪资增长情况不太理想，但就业率、楼市等经济指标较强。 前期数据显示，英国4月份的薪资增长率接近创纪录以来的最低点。

周四卡尼又发表演说，契机是讨论英格兰银行的《金融稳定报告》。 关于这次的房地产过热，卡尼说:“我们要求银行领域限制高风险的住房贷款数量。” 很明显，这样的表现与本周二不太一样，由于市场对英国央行未来加息的预期略有提高，周四英镑回升。

卡尼的言论自相矛盾，但目前市场上普遍认为英镑是主要发达经济区块中最早加息的货币，英镑未来不容易升值。 根据美国商品期货交易委员会( cftc )的数据，投机者英镑网多仓截至6月17日的本周达到52296手，创全年最高纪录，远远超过上周的35842手。

本周五，英国公布的gdp数据或许能为英镑走势提供最新的指引。

在回避危险的心情的推动下，日元再次变强了

本周三和本周四日元连续走强，周四同一时间，日元从101.68日元上涨至1美元。 近期，平台将被打破，预计形态将变强。 伊拉克和乌克兰的局势永远无法完全平息，这显然是日元的巨大支撑。 因为日元数量少，是确定的避险币种。

目前，避险货币主要有日元、瑞郎，美元有时也被视为避险货币，但考虑到美国利率正在上升，避险功能并未受到重视。 在瑞郎方面，避险功能形同虚设，因为该国央行强制监控瑞郎和欧元。

既然日元是确定的避险货币，汇市上有避险诉求的交易基本集中在日元上。 也就是说，买入日元，卖出哪个高收益货币。

此外，由于经济指标回升，汇市投资者对扩大日本央行放松政策的预期也有所下降，为日元提供了额外的支持。