“第三方三渠道掘金信托收益权转让市场”

本报记者徐天晓

据媒体报道，截至今年第二季度末，信托企业受托管理的资产规模达到9.6万亿元，仅距10万亿元。

信托市场的繁荣和快速发展，促使投资者产生越来越巨大的信托受益权转让的诉求。 但是，目前我国还没有建立全国性的信托受益权转让二级市场，投资者由于新闻不对称，相关需求未必会得到及时妥善处理。 一些第三方等市场主体依赖自身渠道和资源特点，挖掘了其中的商机。

一位信托企业相关人士对《证券日报》记者表示，就前两年发行的固定收益信托而言，找受让方并不困难。 那时，固定收益信托产品的收益率都很高，转让信托权益有一定的市场。

第三方的

信托收益权转让商机

“你的信托我来兑付”。 这是第三方在某信托门户网站上悬挂的标语，该广告的比较业务是“特别收购三个月内到期的信托产品”。

事实上，第三方等市场主体参与信托受益权转让这一业务也并不新鲜。 许多第三方在网上开设信托权益转让一栏，对中介的交易收取佣金。 但是，随着信托收益权转让的诉求提高，专门针对这项业务的推进也在增加。

“信托企业不鼓励投资者的转让行为，但目前确实有转让投资者手中的信托份额的指控。 第一，对该投资者资金流动性的指控。 目前还没有投资者因担心固定收益信托的风险而转让份额的例子。 ”北京一位信托企业相关人士对记者表示，“对第三方企业来说，没有固定收益信托尚未兑现的例子，因此运营该业务与销售信托产品相比没有特殊风险。”

事实上，在目前信托产品收益率正在下降空之间，转让的信托权益对一些投资者确实可能有吸引力。 收益信托数据显示，今年5月设立的信托产品预期收益率比去年同期设立的信托产品下降0.9个百分点以上。

平安信托的相关人士向记者指出，前两年发行的固定收益信托，是一个不难找到转让标的案件，当时固定收益信托产品的收益率很高，转让信托的权益有一定的市场。

信托产品转让

有三条路线

从目前的渠道来看，信托产品投资者转让收益权，首先可以利用的渠道如下。 一是委托上市该信托产品的信托企业寻找受让方。 二是通过北京金融资产交易所、天津金融资产交易所和上海信托登记中心新闻发布场所公开发布相关信托权益转让新闻三是通过第三方机构寻找受让方，也有直接收购信托权益的机构。

其中，与签订信托合同的信托企业的信息表达是最直接的方法。 但是，不同的信托企业服务也不同。 一些信托企业需要转让权益的投资者主动联系受让方的大部分信托企业，特别是建立直销渠道的信托企业，对被转让的信托项目信托经理负责联系适当受让方的服务比较完整的信托企业来说，产品转让新闻称为财富中心的企业。 相对来说，最后渠道的成功率会高一些。

但是，“信托受益权转让”这种增值服务也不是“免费午餐”，很多信托企业都会收取手续费。 “在我们企业，转让信托产品的手续费约为信托本金的千分之二左右。 ”中铁信托相关人士对记者说。

除直接通过信托企业寻找意向受让方外，投资者还可以通过特定的新闻发布场所公开发布新闻转让信托权益。 例如北京金融资产交易所、天津金融资产交易所、上海信托登记中心等。 但是，这三个新闻发布场所的成交量微乎其微。 目前，由于我国的信托财产登记制度还没有形成，像北京这样的平台越来越多地发挥新闻发布的作用。 转让人和受让人仍需达到面谈价格，并向信托企业完成受益权变更登记。 上海信托登记中心可以进行信托产品的登记和注销，但是一些地域性的服务机构很难扩大其影响，同时也受到政策法规的不健全限制，这一现状一直没有改变。