“理财产品投资管理费或达千亿元”

一些产品超出预期的收益达到了顾客可兑换收益的75%

根据一些银行公布的数据和业内人士透露的情况粗略估算，发行160多家财经商品的商业银行在该项目中收到的款项总规模将达到千亿元级

■本报记者张62;

由于市场误读“被取消”的银行理财产品投资管理费很可能是天文数字。

今年2月，本报独家报道了“银行理财产品潜规则:高额投资管理费“隐性”，随后多家媒体也进行了跟踪报道。 半年过去了，银行还收这笔投资管理费吗？ 这笔钱的收款规模到底有多大？ 本报将继续展开调查。

虽然大部分银行没有公开详细数据，但部分银行公布的数据和业内人士透露的情况大致推算，“银行理财产品投资方向同质化高，各银行平均实际投资收益率相差不大”，因此发行了160多个理财产品，

销售手续费“明文”

投资管理费“非法所得”

销售手续费为0.2%左右，托管费为0.05%左右，这是领域常见的理财商品收款方法，但本报此前率先报道，越来越多的手续费被银行以管理费的名义收取。

某城商行的财科技商品证书显示，“产品为资产管理公司，由投资经理管理，收取投资管理费。 另外，投资管理费的征收与理财资金的投资结果挂钩，如果实际投资收益扣除其他各项费用后高于顾客获得的封闭收益，则超过一部分作为投资管理费，不超过顾客获得的封闭收益，则不征收投资管理费”。

这样不一定能收的管理费，过去很多时候并未引起投资者的观察，投资者对银行的“霸王条款”往往不太反感。

但是，记者在调查几家财富科技商品披露相对充足的银行兑付公告时发现，在许多银行产品中，实际收益率远远超过或超过预期最高收益率。 一位银行领域的相关人士对记者表示:“其实很多财富科技商品的实际收益率超过预期，但银行不会轻易告诉顾客。”

根据银监会年第5号文《商业银行理财销售产品管理办法》第三章第二十一条的规定，理财销售产品文件应当载明销售费、托管费、投资管理费等相关收款项目、收款条件、收款标准和收款方法。 但现实证明，在目前的销售费、管理费方面，各银行可以实行定价，但在投资管理费方面，“只有产品实际收益超过预期收益率的部分才是银行的投资管理费”。 另外，现在各银行大多根据自身情况自主定价。 因为每个产品收钱的标准也不同，所以有的只有零点几%，有的超过1%，变动空之间很大。

银行对客户的分配比率

可以达到“四十六分”

以重庆银行行长江鑫利第60期人民币理财计划为例，该产品成立于今年5月3日，存续期为83天，预期收益率为4.6%，实际支付给客户的收益率为4.6%。 银行通过发行该财富科技商品而收到的各种手续费合计与顾客获得的可兑换收益基本接近。

根据兑付公告，该产品发行量1.9亿元，资产配置包括: 13絵江东开债、资产面值1018万元、资产运用收益15.63万元。 12重庆北飞债，资产面值7000万元，资产运用收益113.49万元； 11盐城城南债务，资产面值1亿元，资产运营收益186.34万元。 该财科技商品投资收益共计315.36万元，除本金外，兑换为客户可获得198.74万元收益，银行收取托管手续费0.82万元。 此外，银行以管理费的名义收取115.79万元，银行收取的手续费共计116.61万元。

如果以年收益率为对象的话，银行收取的费用也达到了2.7%。 据此推测，实际收益中，银行和客户基本接近“四十六分”，占实际收益的比例达到37%。

此外，这样的分割比例也不是案例，重庆银行行长江鑫利第59期人民币理财计划兑付公告显示，银行获得的手续费约为产品实际投资收益的33%； 在长江鑫利第64期人民币理财计划中，银行手续费占实际投资收益的比例超过43%。 也就是说，银行收取的手续费与客户最终获得的可兑换收益的比率约为43:57 (约为75% )。

当然，并不是所有的重庆银行理财商品都能得到这样高的管理费。 长江鑫利第92期人民币理财计划共实现投资收益72.62万元，其中银行收取管理费1.16万元。 也就是说，银行实现的超额收益微乎其微，稍一疏忽，投资收益就无法满足，或者面临银行刚性兑付的风险。 但是，这种情况在重庆银行公开的兑换情况下比较罕见。 (注:本文选择大量重庆银行数据拆解，但并不是因为重庆银行收取的投资管理费标准比其他银行高，而是因为重庆银行的财经商品新闻发布非常规范，所以可以收集较为全面的数据)。

上述重庆银行财科技商品不是商业银行收取投资管理费的案例。 今年3月14日到期的北京农商行“金凤凰理财”年稳赢信逸5期理财产品，计息天数35天，客户实际兑付年利率3.6%，银行收取的托管费和投资管理费率(年化合计) 1.92% 另外，本报记者以前也在调查中发现，南京银行部分财经商品收取的销售费和管理费(年化合计)接近1.5 )。

另外，虽然也有少数银行直接明确了投资管理费等手续费上限，但费率也不低。 光大银行“e理财5期3个月”理财商品首个开放日的产品收益率为4.7%，据光大银行介绍，收取的费用为银行投资管理费，费率在1.50%以下(年化)； 主机费、费率为0.05%以下(年化)； 风险保证金未支付的比例在0.10%以下(年化)，上述费用的上限汇率合计也达到了1.65%，与投资者的到手收益的比率也达到了35:100。

投资管理费的规模

或千亿元订单[/s2/]

“由于商业银行的理财产品其实非常同质化，投资对象类型高度一致，各银行同类理财产品的平均实际收益率一般相差不大。 一家城市商行的中层管理者对本报记者表示:“因为这样的银行数据仍然是领域的代表。” 该人士表示，根据掌握的部分数据，全年银行投资管理费合计至少相当于顾客获得的可兑换收益的三分之一。 当然，各银行的比率不完全一致，国有大型银行的可能性也很高。

1月29日，中国银监会创新监管部主任王岩岫曾表示，年全国160家银行领域金融机构通过财经商品为投资者带来1750亿元以上收益，年全国开展理财业务的18家主要银行为用户实现投资收益2464亿元。 中国银行领域协会的相关人士也表示，上述18种银行理财产品的年化收益率为4.11%，高于央行一年定期存款利率的1.11个百分点。

结合上述数据估算，仅上述18家主要银行收取的投资管理费就有可能超过800亿元，再加上其他140多家银行收取的钱，商业银行就超额投资收益部分收取的管理费规模应为千亿元级，折合成人化收益率为1.4亿元。

“超过预期的收益成为银行的投资管理费有两个法律问题。 一个是归属问题。 因为它是通过投资者资金的投资行为产生的，所有权实际上应该属于投资者，商业银行因目前合同中的霸王条款而改变了所有权的其二，是新闻的公开问题。 即使商业银行在合同中约定转移归属权，也应该知道投资者有多少超出预期的收益，投资者可以根据银行是否接受原有同类产品超出预期的收益状况来变更所有权的约定”，资深法律界人士对本报记者表示。