“美元强劲走高 投行看跌黄金后市”

在FRB了上周fomc会议鹰派的趋势之后，黄金价格大幅下跌，本周初达到8个月来的最低水平，全球黄金etf保有量降至2009年以来的最低水平。 1980年1月到达顶峰后，黄金在5年间下跌了65.8%。 本回合自年8月以来的召回率只有35.7%，但如果历史重演，黄金目标将降至700美元/盎司以下。

研究机构ned davis的拆船师john laforge和warren pies表示，尽管目前的经济状况与当时有明显的差异，但一个核心因素非常相似。 那就是美元走势很高。 1980年1月至1985年2月期间，美元兑一揽子货币上涨了54%。 过去三个月，美元指数的涨幅也有加速的迹象。 目前市场上还没有出现明显的黄金多头亏损的情况。 也就是说，如果发生多头亏损，下跌带来的悲观情绪可能会更大，下跌得更快。 以目前的水平，黄金没有什么投资价值。 市场可能已经超售了，但总体趋势确实在下跌。 更重要的是，黄金和大宗商品的超级牛市周期看起来已经结束了。

国际知名投行摩根士丹利拆船师joel crane周三报告称，受FRB加息预期和美元升值压力，未来6个月，黄金将成为大宗商品市场中最差商品，年三季度金价创下最低季度平均价格，持续下跌至年底。 但是，crane补充说:“地缘政治不稳定、美国紧缩利率具有周期性、亚洲主导的实物黄金诉求等，目前黄金不是什么无利可图的基本面。” 我相信随着印度和中国追求的稳步增长，长久以来黄金都会带来利益。 ”

黄金价格10月6日创下今年最低点，通过美联储的准备刺激了资产价格的上涨，但未能引发通货膨胀，将结束月度债务购买计划。 在摩根士丹利的大宗商品推荐名单中，黄金排名垫底。 摩根士丹利将黄金平均价格上调1%，至1273美元/盎司，维持年估计1180美元/盎司。 但该行将全年金均价降至每盎司1165美元，预计年末平均价格为每盎司1150美元。

另外，高盛拆船师jeffrey currie认为，对黄金来说，尽管黄金价格比去年下跌有所改善，但最坏的情况还没有过去。 9月末的第三季度很可能是今年第一个黄金价格下跌的季度。 美元走强、美国经济走势、S&P500品种指数暴涨给黄金带来了巨大压力。 今年上半年是年来黄金成绩最好的上半年，但卡莉预计反弹将结束。

成功法国兴业银行预示养老金价格下跌的michael haigh预计本月到去年第三季度，金价将进一步下跌5%，至1150美元/盎司。 花旗集团日前下调了对明年黄金行情的预期，从此前的1365下调至1225。 UBS集团也同样将3个月的预期从7.7%下调至1200。

市场当然有潜在的利益因素。 最常见的做法是明显地削减生产能力。 虽然黄金具备一定的避险和抗通胀能力，但许多投资者和拆船师相信控制产量至少有助于黄金的稳定。

tocqueville资产管理企业基金经理douglas groh表示，如果金价低于1，500美元/盎司，金矿开采商将积极控制产能，以抑制黄金下跌。 groh认为，从今年开始到今年，市场将在所有领域限制黄金产量，最终黄金价格将逐渐上涨。 goldcorp首席执行官ceo chuck jeannes认为，黄金产能已经达到高峰，市场在未来几年不太可能有类似的产量，黄金价格正是为了这一利润。