“博时基金玩转德豪润达 高价力挺增发”

经过记者徐皓从上海出发

以一波三折的成绩增发成功的德豪润达不缺忠实的粉丝。 例如，报告最高认购价严格的博时基金。

4月6日，德豪润达公布非公开发行股情况，博时基金获1500万股，总价2.34亿元，成为第二大获股机构，仅次于关键时刻应援的国资蚌埠城的控股公司。 从去年5月至今，该增发已成功三次，但博时基金始终不离不弃，认购价以16元位居首位，成为唯一参与的公募基金。

同样值得观察的是，德豪润达股价在过去半年中经历了大起大落的轮回，最高涨幅超过30%，目前已跌至增发价格附近。 在此期间，博时的新兴增长三次依赖大量资金进出，高投低吸极其精准地“耍”德豪润达。

最高预约价格很冷清

事实上，此次德豪润达的非公开发行之路并不顺畅，并不是所有机构投资者都像博时基金那样常规发力。

据报道，德豪润达此次以15.61元/股共发行1亿股，净募资15.22亿元，计划投入led外延电影项目，补充流动资金。 但是，这种募捐行为显然不受机构投资者的欢迎。

从去年5月开始，初次增发由于比较有效的订单不足，发行者和销售商不得不追加发行。 之后，由于被认购人减少认购数，股票低于发行下限，迫使认购人追加认购。 第三次增发成功了，但是增发价格已经打了8.3折。

分析师表示，不排除这一结果与去年市场整体低迷有关，但led项目前景也不乐观。 去年10月，德豪润达发行企业债务的申请被否决。 评标委员会否决的一个重要理由是“led项目目前盈利能力弱，未来能否实现预期收益尚不清楚”。

但是，包括博时基金在内的4个机构依然积极参与。 根据德豪润达公告，在《购书》规定时间内，首次向主要经销商发送“订单报价”的较为有效的报价认购对象只有蚌埠城投控股、兵器财务、天津锦耀程股权投资基金和博时基金，合计认购数为5650万股，达到其募集资金的下限， 值得注意的是，博时基金在最初的报价中积极参与，报了16元的认购价。 这个价格不仅是四家机构中最高的价格，也是比较有效的报价区间的最高价格。

频带操作的逆进

去年四季度前，德豪润达股东名单上很少见到公募基金等机构，但2月29日公布的增发股东名单显示，泽熙瑞金1号、华宝信托、博时新兴增长、山东国际信托-梦5号等多家机构分别为1490万股、880万股、880万股。

这些机构都是去年第三季度以来的新股东。 但是德豪润达还没有公布年报，这是因为无法明确机构的进军时间。 但值得肯定的是，博时的新兴增长在去年第四季度大举买入。

博时新兴增长年报显示，截至去年年底，德豪润达到1600万股，市值约2.51亿元。 由于第四季度的快速仓储建设，德豪润达成为博时新兴增长第七的重仓股。 去年四季度德豪润达最低价达到14.31元/股低位，随后大幅反弹，四季度平均价格为17.398元。

德豪润达披露非公开发行方案后，博时新兴增长在增发前夕大幅减收。 据交所称，2月27日，某机构席位净卖出约1300万股。 此前德豪润达股东持股量和2月29日公布的股东名单显示，当天大幅减持的机构很有可能出现博时的新兴增长。 另外，根据博时新兴增长的剩余持股数，今年第一季度，该基金持续买入德豪润达，网购量约为500万股。 2月27日，德豪润达上涨至19.44元，按建仓均价计算，该役博时的新兴增长利润不高。

一位基金经理告诉《每日经济信息》记者，基金参加增发个股前，一般要结合持股价格和仓位在二级市场进行操作调整。 之后，博时基金参与了德豪润达的增发，根据博时基金的公告，仅博时新兴增长的基金以15.61元的增发价吃掉了1500万股。

此后，据德豪润达披露的3月28日股东持股情况显示，博时新兴增长持股1800万股。 也就是说，该基金在2月29日以后的一个月内相继减持500万股，在此期间，德豪润达一度上涨至20元以上。 博时新兴增长高投低吸可以说是极其精确的。

在博时新兴增长的往返操作中，也可以看到对该股的强烈兴趣。 但是，与博时基金不同的是，迄今为止新进入的私募基金，如泽熙、信托机构，如华宝信托等，并未参与德豪润达的增发。