“经济增速放缓 非周期股成私募避风港”

证券时报记者在多方私募采访中表示，多方私募受经济下滑和政策暖风两个因素交错的影响，认为今后一段时间股市将按震荡行情展开，建议多配置防止经济下滑的非周期股。

年第一季度的gdp增长率与去年同期相比远远低于预期。 展会投资总经理陈锋对记者表示，一个政策紧缩周期的基层经济出现超出预期的下滑是正常情况，今年3月信贷开始增加，从趋势上看，二季度gdp增长率不会有太大下降。 证明了在去年以来的自主紧缩政策下，经济依然处于增长状态，经济自身有向上的弹性，经济方面不会出现大问题。 ”

另外，关于gdp增长率减速的原因，星石投资总经理杨玲表示:“国家4万亿元投资项目需要持续投资，地方政府融资平台债务率相对较高，保障房、医疗保险等支出， 由于该国新增投资空之间有限制，这是gdp增长率下降的首要原因”。

在经济增速放缓的情况下，许多私募股权人士表达了对政策进一步微调的向往，但杨玲表示:“货币政策上半年大幅放松的概率很低，从今年以来的调控效应来看，货币政策通胀传导较快，向实体经济的传导。 因为这是经济缓慢恢复后的下半年。”

从更大的经济周期来看，智博方略会长王军良表示:“一季度的gdp只是短期的波动，这是市场目前较大的经济周期底部首次出现。 从20世纪90年代到现在，大周期已经完成了四次，第二季度前后是这个经济周期的最低点和下一个周期的起点。”

在经济下滑和利率缓慢下降的趋势下，强周期领域被少量私募规避，医药费等非周期股备受欢迎。 (/br/) )/br/)汇丰资产社长何震表示:“医疗费用板块因经济下滑而受到的影响较小，特别是食品、饮料等低端费用板块会稍有好转。 这些行业中规模较大、有商业模式壁垒的企业值得关注。”

鼎锋资产总经理李雯君表示:“目前，节能环保、医药、支出电子等行业备受瞩目，在城市化进程和居民收入结构调整的大背景下，拥有成长性与增长空之间支出类的股票是我公司。

随着证券公司创新业务大会的召开，证券公司的股票也受到了一些私募的关注。 陈锋说:“无论是加大中小股票的发行，还是加大新三板市场和未来公司债券的快速发展，直接融资的比例都有上升的趋势，银行的利润转让给证券公司，给证券公司板块带来的利润都需要很长时间。”

(出处:证券时报)