“白酒股逆袭 少数基金加仓浅尝多数仍在等待”

白酒增塑剂新规标准有可能放宽，沉寂多日的白酒股昨日集体大涨。 虽然一些基金近期低价吸收白酒股，但许多基金经理仍然看轻这个板块，表明领域要低价还需要时间，目前还需要继续等待。

一部分资金品尝了白酒

中国证券报记者表示，在热衷于逆向投资的基金经理中，不少人前几天就开始购买白酒股票。 他们表示，白酒上市公司资产结构稳固，现金流充裕的企业众多，高增长时代不会再来，但未来将保持一定的成长性，长期投资价值依然存在。

一家最近的加仓白酒股基金经理分析称，目前一线白酒公司的年pe平均为10倍左右，个别公司只有7-8倍。 白酒上市企业多为企业名牌企业，具有现金流良好、分红率高等优势，海外市场对类似企业可给予12-15倍的估值。 短期内，由于新政府加大反腐力度，白酒政务费的诉求大幅下降，但未来随着商务、居民费的回升和上涨，未来白酒领域将在一定的增长空之间。 下半年终端销售、渠道库存等数据环比有所改善，领域进入新的良性循环，白酒股估值修复行情值得期待。

上海另一位股票型基金经理分析认为，从资金配置的角度看，白酒股抛售已进入尾声，在经济疲软的背景下，周期股难以发挥较大作用，医药、新兴产业行业的成长股再次陷入高企不自然的境地。 在这种情况下，一点点资金就会进入超跌的白酒板进行游戏。 但从短期来看，可能只有阶段性的行情。 把握这个行情的操作也很困难。

到尘埃落下为止需要花费时间

目前，许多基金经理对白酒股的态度是“还得等”。 上述股票型基金经理表示，白酒领域在黄金十年的高速发展中，厂商打压经销商、过分依赖高端产品等弊端也逐渐堆积，控制“三公”费用成为导火索，领域增长率明显下降，短期内，领域的 上市公司面临着从“名酒”向“民酒”转换的压力，但其营销体系的变革与再造需要一个过程。

一位基金经理认为，虽然领域估值很有吸引力，但市场情绪尚未完全恢复，因此短期估值对投资的指导意义已淡薄。 市场预期回暖和投资信心回升需要领域利空进一步释放，预计今年上半年仍是领域低迷时期，在以茅台为代表的高端白酒批发价格稳定之前很难提高评价水平。 如果是长期投资，低估值会成为切入的理由，但对于重视资金效率的公募基金来说，此时介入还太早了。

另外，一位市场人士分析称，未来这个板块也将成为个股分化明显的领域。 在反腐政策常态化的预期之下，领域龙头公司面临转型，目前大部分上市公司还处于转型研讨阶段。 领域低谷，部分转型较快，准公司有望率先走出低谷。