“基金持仓降至3年低位 含蓄1849点难破”

基金第二季度报告已公布。 我们将剔除货币市场基金和债券型基金，只选择股票型和混合基金，剔除无法比较的基金，分析基金的持股和领域配置情况。

对后市的看法很悲观

从整体情况看，年二季度基金持股比例由年一季度的76.49%降至74.53%，下降1.96个百分点。 此外，上季度环比下降1.52个百分点，证明今年二季度基金经理继续加大减持力度。

根据我们的数据，基金持股比例已降至年三季度以来的最低值。 年二季度出现74.34%的低持仓率后，上证指数于年7月2日形成当年最低点2319点。 从历史经验来看，6月25日形成的1849点预计将是全年的最低点。

根据我们的统计数据，可比的封闭式基金仓位从去年一季度的50.98%降至二季度的48.47%，仓位幅度为2.51个百分点。 开放式基金(非货币)从去年一季度的62.48%降至二季度的59.52%，减仓幅度为2.96个百分点。 股票型基金仓位从去年一季度的81.09%降至二季度的79.73%，仓位幅度为1.36个百分点。 混合型开放式基金从去年一季度的66.98%降至二季度的63.57%，减仓幅度为3.41个百分点。

从过去十大重仓股占基金净利润的比例来看，从年第一季度的35.17%微降至第二季度的35.16%。 从持股集中度来看，从年第一季度的45.98%上升到了第二季度的47.18%。 二季度基金整体持股集中度较一季度有所上升。

整体来看，年二季度市场暴涨后大幅下跌，基金整体持仓比重降至近三年低位，说明基金上半年对整体市场出现极端悲观、大幅断仓的操作。

安排从新兴产业撤出

总结基金领域的持股情况，年二季度持股市值占比最大的前五个领域中，前四个领域的金融业、房地产业、报业技术、建筑业与一季度相同，排名没有变化，只有第五个领域发生了变化。 批发零售从一季度的第六位上升到二季度的第五位，采矿从一季度的第五位下降到二季度的第六位。

从股市市值增减变化前五位的领域来看，基金在今年第二季度小幅增持了新闻技术、文化娱乐、建筑业、租赁业务和公共设施。 基金在去年第二季度大幅减持金融业，比率降幅为1.60%。 小幅减少了交通运输、电力供水燃气供应、批发零售、矿业等。

分析基金持股领域的市值变化，国内经济数据持续恶化，6月银行间市场出现流动性紧张，周期性领域被取消，这一优势受到新闻技术、文化娱乐领域基金的青睐； 建筑业、公共设施得到适当增资。 在18个分类领域中，增收的有8个，持平的有2个，减持的有8个，基金经理只看到半数领域的收益前景。

10大重仓股7只被减产

从基金二季度股票市值前十的股票来看，与一季度相比，呼之欲出、双汇发展迅速，排名创新高，浦发银行、上海家族化落榜。 万科a、贵州茅台、伊利股份、民生银行、中国平安、绿色电气、兴业银行、招商银行共8股保持“前10”的位置。 10大重仓股中，绿电、兴业银行、民生银行、中国平安、万科a、双汇发展迅速，招商银行共7只减持，其中绿电、兴业银行、民生银行、中国平安减持比例均在1个百分点以上。

(作者张刚单位)西南证券) )。