“美国天量救助计划影响几何”

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总部华盛顿3月10日电问题:美国的天量救助计划影响几何学

总公司记者登上了许缘熊茂伶

美国国会10日宣布，将通过最终版1.90万亿美元的经济救助计划，并提交美国总统拜登签名。 去年3月以来，美国累计了约6万亿美元的财政救助措施，远远超过了2008年金融危机期间的经济救助规模。

分析师表示，经济救助计划落地有望加速美国经济复苏，但通胀、债务、金融稳定风险也不容忽视。

美国经济的恢复或加速

经济援助计划中，支出的最大项目是支付给大部分美国家庭的约4000亿美元的直接救济金，其次是提供给州和地方政府的约3500亿美元的援助。 此外，救助计划还将拨款约1700亿美元用于学校复课，拨款约1090亿美元用于疫情防控和公共卫生服务，延长领取额外失业救济金的时间，通过税收抵免和医疗保险补助等方式支持中低收入家庭。

一位经济学家认为，救助计划有助于缓解疫情对中低收入家庭的冲击，提振个人费用，促进经济复苏。 经济合作与发展组织9日发表报告称，今年美国经济增长6.5%，高于去年12月预测的3.2%。 许多华尔街机构最近也提高了对今年美国经济增长的期望。

美国联邦储备系统理事会主席鲍威尔日前表示，美国经济快速发展的前景在很大程度上取决于疫情防控结果。 经济学家认为，变异新型冠状病毒的迅速传播仍然是美国经济面临的最大下行风险。

通货膨胀的压力逐渐显现出来

根据美国国会预算局2月发表的预测，今后3年美国的生产缺口约为7600亿美元。 经济学家担心，新经济救助计划的规模将远远超过弥补生产缺口所需的，有可能导致美国经济过热和通货膨胀压力上升。

美国前财政部长、哈佛大学教授萨默斯认为，大规模刺激政策有可能引发“世代未见的通货膨胀压力”。 他预计美联储将从2022年开始加息，为了经济“降温”和抑制通货膨胀，可能会比之前预计的2023年提前。

但是鲍威尔认为，财政刺激只是暂时推高通货膨胀，物价持续大幅上涨的可能性不大。 美国财政部长官耶伦表示，目前美国经济面临的更大风险是疫情带来的创伤，通胀风险是可以控制的。

美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼表示，经济救助计划落地意味着美国2021年的财政刺激相当于国内生产总值( gdp )的13%。 考虑到受疫情压制的大量诉求逐渐释放，美国货币供应量持续扩大，到今年年底，美国必然会面临经济过热和通货膨胀的压力。

债务风险持续上升

根据美国财政部的数据，财政年度美国财政赤字达到创纪录的3.13万亿美元，公共债务达到21万亿美元，相当于gdp的102%。 上次美国公共债务超过经济总量是在二战结束的时候。

在此背景下，白宫代码财政刺激将推高公共债务水平。 根据非营利组织联邦预算解释责任委员会的估算，到2031年，美国公共债务将达到37.4万亿美元，占gdp的114%。

美国国会预算局近日警告称，越来越沉重的债务负担和通货膨胀率可能会加大财政危机的风险，削弱市场对美元的信心，提高民营企业在国际市场融资的价格。

金融稳定风险上升

太平洋投资管理企业的经济学家蒂凡尼·怀尔德认为，经济救助计划带来的金融稳定风险比通货膨胀风险对金融市场的影响更大。 自新冠灾祸以来，美国家庭积累了约1.11万亿美元的储蓄，再加上新的经济救助计划，美国家庭将部分资金投向房地产和金融市场，进一步提高了美国资本市场的估值。

怀丁说，美联储经济学家去年11月就美国金融体系脆弱性表示“适度”，但今年1月被判断为“有意义”，证明美联储对金融风险更加警惕。

在今年1月发布的《全球金融稳定报告》中，国际货币基金组织警告金融市场与实体经济持续脱节，如果投资者重新判断全球经济增长的前景和政策展望，全球资产价格将面临回调风险。 这种风险与金融市场的脆弱性重叠，市场信心连锁反应，有可能威胁到全球金融的稳定。

拉赫曼说，美国大规模的财政刺激政策推高了经济复苏和通货膨胀预期，使美国10年期国债收益率和其他利率水平大幅上升，促使国际资本回流美国。 受此影响，受疫情严重影响，公共财政状况较差的新兴经济体面临不履行债务的风险。