“基金年报高频度现四字：规避风险”

“规避风险”一词开始频繁出现在基金年报中！

从成绩优秀基金来看，宏观政策和经济运行中的各种突发事件都有可能导致市场剧烈波动。 对年的投资来说，必须把握机会，规避风险。

过去一年多，“新兴”、“科技”、“转型”三个主题词，构筑了a股历史上罕见的结构性行情，但近日，基金重仓的成长股纷纷崩盘，“拥抱供暖”式炒作逐渐走低。

整体上偏向地看空

华夏、汇富、景顺长城等基金率先发布年度报告。 对于短期市场的预测，基金的偏向空态度很明显。

“投资者最近对经济风险的担忧不断增加。 》景顺长城基金经理王鹏辉表示，2009年产业结构调整的压力日益加大，相关风险多年累积。 年份需要注意的重点是这些风险是否被释放，如何被释放。

汇丰增长焦点基金经理齐东超评价说，全年货币政策仍将维持收紧态势，中期内无风险利率将维持高水平，推高社会融资价格。 一季度末到二季度初可以看到阶段性的流动性改善，但整体货币环境有容易收紧、难以缓解的背景，再加上FRB退出qe的预期扰动，资金价格跌幅并不大。

“如果资金价格再次上涨，信托和融资平台等经济潜在的风险点随时都有可能爆发。 ”据齐东超称，市场将长期维持短空长的评价。

“尽管a股市场估值已经很低，同时位于下部地区，但随着早先流传的产业风险开始释放，市场仍将受到一定的冲击。 新兴产业的评价处于很高的地位，为了支撑，需要快速的收益增长，风险也比以前有所上升。 》关于年的投资，王鹏辉也比较谨慎，他在去年第四季度大幅下调了仓库。

“抱着被子取暖”式的炒菜退潮了

市场焦点开始从“新颖特”转移，基金重仓的成长股纷纷崩盘，“拥抱取暖”式的炒作开始退潮。 既有人以漫长的投资逻辑依然坚守着增长，也有人贴近急速变化的现实，接受以前流传下来的产业变革的机会。

华夏兴华这样坚持增长的基金经理表示，集中精力布局成长股，慎重决策，从更长期的时间维度布局出发，多次积极寻找优质增长型企业，在市场波动过程中积极寻找合适的购买机会。 汇丰低估值高增长基金也表示:“在转型过程中，只要不出现不可控制的风险，就依然期待成长股的机会。”

另一方面，基金经理开始关注以前流传下来的领域龙头企业的积极变革。 他们认为，这些企业热情拥抱新兴商业模式，挖掘新的商业机会，估值非常低廉，有望在今年提供良好的盈利机会。 显然，变革与改革的关联仍是年的主线，但估值的提高，有可能越来越多地产生于坚实的变革战术自古流传的领域的高质量企业。

汇款逆向投资被认为对许多以前流传下来的公司来说，变革是必然的选择。 如果变革成功，则有望带来巨大的投资机会。 随着经济转型的深化，可以预见以前流传下来的公司转型的例子和由此带来的投资机会也会增多。

值得注意的是，相对于近期市场备受瞩目的国有企业改革，基金“平平淡淡”。 华夏回报确定不参与，认为短期内国有企业改革可能只是偏向主题的概念炒作。