“原油期权将于6月上市”

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最近，中国证券监督管理委员会批准上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称前期能源)上市原油期权，并签约从2021年6月21日起正式挂牌交易。

原油期权是中国首个以人民币计价并向海外投资者全面开放的期权品种。 上市原油期权对外开放，不仅丰富了国内外石油关联公司的风险管理工具，有助于公司提高风险管理水平，实现可持续快速发展，而且有助于与原油期货互补，更好地发挥期货市场的资源配置作用。

近年来，中国的原油诉求不断增加，规模较大，目前已成为世界第二大原油支出国和第一大原油进口国。 前期能源去年在原油期货上市。 作为国内首家对外开放商品期货，原油期货上市后市场运行平稳，规模稳步扩大，投资者结构持续优化，功能逐渐发挥。 根据期货业协会( fia )的统计，上海原油期货交易量自年以来居世界第三位，仅次于cme的wti原油期货和ice的brent原油期货。

“上海原油期货上市3年来，合同在成交量、仓储持有量、市场参与者数量方面都已呈现初始规模，期货合同在价格发现和风险管理方面的功能逐渐显现，有选择地推出原油期权的外部环境已经具备。 》中国石化油有限企业期货业务负责人表示，原油期权此时将强势上市，有助于建立和完善中国油气领域的多层衍生品体系，更好地满足产业参与者保值的诉求。 对油气领域来说，开展原油期权交易有利于实现更有效的风险管理、优化套期保值价格、丰富油气贸易模式。

在当前众多纷繁复杂的宏观形势下，如何管理原油价格风险显得尤为重要。 “根据国际期权交易的经验，推出商品期权可以多维度管理原油价格风险。 对于实体相关油公司，推出原油期权可以提高管理效率，优化资源配置。 山东京博石油化工有限企业积极参与原油期权交易，充分利用期货、期权保护和护卫公司稳健经营。 ”。 山东省京博石油化工有限企业期货总监刘勇说。

原油期权的推出是完善中国能源衍生品体系不可缺少的一环。 特别是全年原油价格剧烈波动以来，上海原油期货越来越受到亚洲乃至世界市场的关注和参与。 国际贸易商复瑞渤海( freepoint )集团亚洲区首席执行官欧阳修章认为，现阶段推出原油期权正是时候。 对大多数海外贸易商和海外机构来说，原油期货合约的现金保证金制度、首付管理以及相应的交割套餐流程等，都需要经过较长的学习和适应过程。 原油期权的推出可以比较有效地简化保证金和首付的管理，在规避风险的同时降低交易价格，提供越来越多的投资机会和交易策略。 这将使越来越多的全球投资者，特别是海外贸易商聚焦上海原油期货市场，进一步深化期货市场的价格发现功能。

原油期权的上市对公司的风险管理至关重要。 相对于期货，期权损益具有非线性优势，对于采用期权套期保值的公司来说，不仅可以获得风险对冲的效果，还可以获得价格上涨和下跌带来的潜在收益。 “期权买方只需要支付权利金，而期货保证需要支付一定比例的保证金。 这是因为采用期权买方担保的公司不必担心追加保证金的风险。 特别是价格变动激烈的情况下，对公司的资金占有会变少。 国外成熟市场的油关联公司大多使用期权保证。 例如，航空空企业、国际石油企业等，通过各种期权的组合产品来对冲石油价格的波动风险。 对于期货，期权可以根据公司的风险管理诉求形成不同的套期保值组合。 因为这样会更灵活。 ”华泰期货研究院原油拆解师潘翔说。