“资本市场对外开放有望提速 境外投资者大扩容可期”

中国证券报记者日前获悉，资本市场对外开放力度有望加大。 今后，获得合格境外机构投资者( qfii )、人民币合格境外机构投资者) rqfii )额度和资格的投资机构范围有望继续扩大，为a股市场带来增量资金，同时提高我国资本市场的对外开放度和国际化水平。

提高海外投资者的规模效果

近年来，有关部门不断推进资本市场机构投资者队伍建设。 qfii、社会保险基金、保险企业等机构投资者的引进，提高了机构投资者在市场中的比例。 机构投资者特别是国外大型投资机构更重视投资的长期价值，更重视上市公司的实际价值确定方法和投资理念，在一定程度上能给国内中小投资者带来示范效应，建立价值投资和合理的投资市场氛围，起到稳定市场的作用。

业内人士表示，qfii制度成功推行以来的经验证明，即使按照国际成熟市场标准衡量，中国a股市场的部分上市公司也值得投资，这无疑将大大提高国内投资者的信心，引入其他机构投资者，吸引越来越多的资金进入市场

目前，qfii持股市值占中国a股市场总市值的比例不到2%，与成熟市场和其他新兴市场20%以上的水平相比还有很大差距。 需要进一步扩大限额，放宽投资者范围，使越来越多的参与者进入qfii机制，提高海外投资者的规模效应。

国家外汇管理局3月明显加快了对境外机构投资者投资额的考核。 据外汇局数据，3月，qfii额度和rqfii新增投资额分别达到12.6亿美元和181亿元人民币。 数据显示，截至3月31日，国家外汇管理局累计审批qfii和rqfii投资额分别达到535.78亿美元和2005亿元人民币。

推进金融改革和人民币国际化

qfii和rqfii制度允许符合条件的境外机构投资者进入国内资本市场进行投资，提高中国资本市场的对外开放度和国际化水平，为国内资本市场改革提供新的动力。

引入qfii制度有助于提高我国股市的资源配置效率。 国外成熟的机构投资者普遍奉行“价值投资”理念，倾向于投资盈利能力强、增长前景好的领域和企业，这将引导我国股市走出长时间低效状态，改善国内企业治理水平，加快我国资本市场法律和制度建设的国际化，国内金融监管部门对市场的监管。

目前，各项金融改革正在持续推进。 加快完善的qfii和rqfii制度建设不仅促进了国内a股市场的增长，也加快了金融改革和金融创新的步伐。 投资a股市场，qfii关注国债、公司债券、金融衍生工具等其他金融产品。 这种诉求推动我国金融产品的研究、创新和快速发展，促进国内外证券公司、基金和投资管理企业、保险企业等金融机构在金融创新中的竞争。 qfii对完全风险管理的要求，将提高国内金融机构的风险管理水平。

业内人士表示，继续推进rqfii的扩大有助于人民币国际化。 海外投资者要想利用rqfii投资a股市场，首先必须持有人民币，从而提高海外人民币的诉求量。 由于人民币跨境贸易结算、货币互换等因素，境外人民币规模快速增长，但由于资本管制等因素，境外人民币投资渠道相当匮乏，境外投资者持有人民币和人民币资产意愿不足，限制了境外人民币业务规模的高速发展，是困扰目前人民币国际化进程的重要障碍之一 有助于rqfii通过境外人民币回流机制，缩小国内外人民币价差，有助于在当前人民币汇率波动时维持人民币币值稳定。