“权重股轮流成融资宠儿 融资融券再度驶入高速路”

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最近，两融市场经过短暂休市后，最近再次进入高速公路。 其中，融资客户最热心的行业从以往的铁路股、电力股、交运股转变为现在的建筑股、房地产等板块。 这股热潮与a股市场板块轮换的上升密切相关，随着这种赚钱效应的轮换，两融结余在11月前两个交易日超过130亿元，再次进入快速增长之路。 但从个股融资情况的分化和资金流来看，个股单独融资模式并非常态，个股融资率基本接近尾声。

融资热点的轮动

余额再次迅速增加

数据显示，10月27日至10月4日，两融市场共获得融资网购213.67亿元。 其中，上五个交易日行情启动之初，市场分歧较大时，融资盘入市犹豫不决，整周融资净认购额仅为72.22亿元。 这种情况本周内有所好转，11月3日和4日仅两个交易日，融资净认购额就达到141.45亿元，融资盘热情再次被激发。

从领域来看，28个申万一级领域中，自上周以来有25个领域获得了不同程度的净采购。 其中，建筑装饰和交通运输两个领域为融资资金提供者，期间净购买额分别达到35.35亿元和23.96亿元。 此外，包括公用事业、机械设备、房地产、银行等多种权重板块在内的净认购额也超过10亿元。 相反，强势的非银金融板块呈现上升和撤出的态势，净偿还额达到11.50亿元。

回顾行情，上述领域是本轮行情的支持者。 南车和北车停止运营进入重组，上周高铁率先发起强势攻击； 在此期间，在改革红利和业绩回暖的双重支撑下，电力、钢铁、银行等板块随着高铁热潮纷纷启动，权重板块轮动迅速推高股价，仅3个交易日，沪指就上涨100多点。 本周，在中国“走出去”步伐进一步加快的催化剂下，建筑建材、工程机械板块迅速崛起，煤炭、钢铁等基础设施相关的低价低估值板块也持续上升。

融资客户一直是市场热点追随者，随着行情的发展，融资热潮也在轮番兴起。 10月28日行情启动的第一天，高铁相关股中国铁建设和中国铁融资净认购额分别激增至2.09亿元和1.41亿元，带动了行情和融资盘的启动。 此后，自贸区相关平潭发展迅速，厦门国贸、日照港等概念股崛起，掀起地图炒作热潮，在电改推进的背景下，国电电力、湖北能源等相关电力股强势崛起； 此后，以南京银行、光大银行、华夏银行等为代表的银行股得到了融资客户的支持； 日前，在运输领域政策利好因素推动下，海南航空空、中国远洋等地跃居融资网购排行榜前列。 11月4日最新数据显示，中国建筑、保利地产、华侨城a、中国电建、万科a等建筑建材相关股随着中国“走出去”的步伐加快成为最新融资宠儿。

倒圆角接近末端

警惕回调的风险

融资客户支撑行情的效果不容忽视，但在起着重要作用的模式中，市场并不期待大盘表现的持续性。 分析师表示，目前权重圈正接近末端，后市大盘表现股大致比例陷入震荡休市，越来越多的机会可能在主题素材股。

自7月市场上涨以来，权重股一直是指数上涨的主动力。 这引起了市场偏好的阶段性转变。 从炒中小盘主题素材股东到关注低估值、低价配资股。 据机构四季报报道，三季度，包括基金、证券公司、保险、qfii等在内的所有机构增持非银金融、钢铁、交通运输、汽车等领域的股票，电子、有色金属、医药生物、计算机等领域的持股数量大幅减少。

特别是由于近期改革奖金的释放，铁路、电力、工程建设、钢铁等低价股罕见地连续上涨，市场一时掀起了“消灭低价股”的浪潮。 另一方面，中小盘主题股面临利润回升逐步分化，特别是近期创业板目前指向逆向市场回调。 据此，大量持有中小股份的股东深感“赚指数不赚钱”。

但是，从迄今为止的两次强制空式上涨来看，权力股行情都不长久，也不是市场常态。 由此，资金在连续几天上调权重板块后开始显现，出现了战斗、后退的迹象。 从昨日资金流的上升来看，除非银金融板块个人秀外，包括建筑建材、机械设备、银行等在内的多个前期激增的权重板块均遭遇力度资金净流出。 另外，两融数据显示，交通运输、非银金融等一些强势领域的融资状况短期波动，导致资金对短期行情的多空分支加大。

分解者说，所有板块旋转一次后，资金获利吐出的压力已经大于重复翻盘的动力。 钢铁、煤炭、工程机械等低估值板块的补充行情，往往意味着行情的终结。 因为这个权重继电器上升的状态的大致率已经接近尾声了。 但是，权重板块有望在政策的支撑下，评价中枢提高、稳定，稳定的平台将再次为主题素材股提供演绎舞台。