“内幕交易触目惊心 证监会再敲警钟”

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日前，由中国证券监督管理委员会、公安部、国有资产监督管理委员会联合举办的“内幕交易预警教育展”开始全国巡展，先后在上海、广东、深圳、厦门等地展开。

内部交易被称为资本市场的“恶性肿瘤”，其危害性自不必说。 但是，近年来，随着我国资本市场的高速发展，证券期货交易活动日趋活跃，内幕交易、内幕新闻泄露等违法犯罪活动频发。 综合这些内幕交易参与者来看，除了上市公司高管等内幕和证券工作人员外，还涉及国家机关工作人员，甚至高层次的政府官员。

在监管机构和相关部门的合作和严厉打击下，内幕交易大事件、重要事件略有浮现，其涉案金额之大、利益链之长、方法之隐蔽令人瞠目。

内幕交易参与者在利益诱惑面前无法守住底线，在法律面前自然会受到惩罚。

官员从事内部交易

有时发生

近年来，内部交易已成为官员腐败、利益输送的新途径，与腐败等以前流传的形式相比，以证券市场为通道的利益输送和腐败形式隐藏、收益高、危害大，也衍生出上市公司与政府官员之间扭曲的利益捆绑关系。 除了自身欲望驱使的积极内幕交易外，一些市场人士将内幕新闻作为新的贿赂赠送给相关政府官员的被动内幕交易也在发生。

w股票内部交易事件的主角刘某在某市市长时代，由于工作关系认识了w企业的会长、法人代表、实际的管理者张某。 年1月，刘某调任某省某部委厅级官员，张某在该部委申请项目，并与刘某经常接触。 刘某在w股停牌前突击买入，获利151万多元。 等待他，是法律的严惩。

在天威内幕交易案中，当时深圳市委推进部副巡视员倪鹤琴等15人因涉嫌内幕交易被移送司法机关。 年1月17日，深圳市中级人民法院首次开庭审理此案。 同月，证券监督管理委员会对许军等10余名涉嫌内幕交易、泄露内幕新闻的行为进行了行政处罚。

这起内幕交易事件，内幕新闻传播链多而复杂，涉及范围广，是近年来内幕交易案件涉案人数最多的。

在st甘化内幕交易事件中，江门市国有资产监督管理委员会公司管理科科长张益武通过与德利西集团的接触得知这一内幕消息，并将其消息告知妻子，妻子操纵“林海彬”账户购买了5.48万股。 李焕红副科长与张益武取得联系，了解信息，购买1.94万股。 年6月10日，证券监督管理委员会对上述当事人作出处罚决定，没收违法所得，处以罚款。

市场人士表示，政府官员从事内幕交易不仅破坏市场公平投资秩序，损害中小投资者权益，而且损害社会风气，是以权谋利、中饱私囊的新贪污现象，必须予以严厉打击。

“硕鼠”的聪明反而被聪明所误解

内部交易者就像股市中的“老鼠”，不断蚕食资本市场的财富和信用，威胁资本市场的繁荣和稳定。 其中，少数证券工作人员就是这样的“硕鼠”，他们本来要为市场服务，担负好管理投资者财富的职责，但却被利益所诱惑，违背职业信仰，利用职务所获的内幕新闻谋取私利私欲。

少数证券从业人员的内幕交易行为不仅损害了相关投资者的合法权益，严重损害了证券领域公众的信服力，也给自身留下了无限的后悔。

年2月1日，安信证券股份有限公司投资银行部原项目经理孙云章利用担任宇顺电子方向增发现场项目负责人期间获悉的内幕新闻购买“宇顺电子”股，20天获利80万元。 经调查审理，广州市中级人民法院认定孙云章内幕交易罪成立，判处有期徒刑一年零六个月，没收所有违法所得，并处罚金人民币八十万元。

被称为“自作自受”的明星拆股师杨治山得知证券监督管理委员会已开始调查后，杨治山在“漳泽电力”股票再次发行前夕以停牌价申报全部股票并在当日开盘后4分钟内全部成交，亏损82.8万元。 杨治山意图利用损失减轻法律制裁，但无论损益如何，都不影响内幕交易的认定。 年12月25日，上海第一中级人民法院判处杨治山3年有期徒刑，并处罚金5万元。

高管们为了谋私利

编造好消息

由于上市公司的董事、监事和高级管理层直接参与企业经营管理，因此能够更方便及时地了解上市公司重要的未公布的内幕新闻，与其他公共投资者相比具有新闻方面的特点。 这样的新闻不对称，容易被这些内幕利用，内幕交易活动正在进行。 从近年来证券监督管理委员会内幕交易案件的处罚情况来看，上市公司董监高是第一大内幕交易行为主体。

其中有一个典型的事件。

年末，由于解除了h企业定向增发股票的禁令，股价大幅下跌，上市公司计划发布高转移信息以提振股价。 同年11月，企业董事长马某、董秘刘某及独董骏某前往j投资有限企业(骏某推荐)，商谈通过借款合作炒股事宜。 h企业高管向该投资企业董事长吴某及其总经理助理王某介绍企业准备年度高转移的情况，商定由j投资企业出资，h企业高管出“名分”，上市公司配合信息认购h企业股份获利。

11月30日，h企业的干部集体开始设立企业“xjs”，去年1月10日至3月5日，大量购入了h企业的股票共计545万股。 这里股价累计上涨三成，高转移预案公告前累计账面收益达到1787万元。

年6月，证券监督管理委员会对h企业董事长马某、董事会秘书刘某、独立董事骏某及“xjs”企业进行了立案调查。 目前，相关人员已移交公安机关追究相应刑事责任。

市场人士表示，从长期来看，这些内部人士利用特殊地位进行内幕交易，严重影响上市公司的市场形象、业务快速发展、市场公众的信服力，进一步损害了证券市场的公平性和公正性，丧失了投资者市场的信心。