“美元开启牛市模式 近半年升值10%”

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日本中央银行近日投下了“大型炸弹”。 不论成败，世界外国汇市掀起了千层浪。 美元走势惊人，欧元和日元大幅贬值，势必冲击世界经济。

一美元就很棒了

纵观近期全球汇市，欧元和日元走势萎靡，唯美元独秀。

与动荡的欧元区经济相对应，欧元兑美元汇率从今年4月的1.38高位连续下跌，目前已跌破1.25关口。 最近，欧洲经济引擎德国也在颓势，欧元的前景不容乐观。 昨日公布的最新数据显示，10月欧元区服务业商业活动和新订单指数分别创下近7个月和9个月来的新低，表明欧元区经济动荡，经济下行风险较大。 高盛大胆预计欧元兑美元的下跌趋势将持续到年底，也就是与美元的低点。

另一方面，在日本，自“安倍经济学”实施以来，日元汇率不断下跌，得益于日本央行上周末推出的宽松“猛药”，日元进一步下跌。 在昨天的欧洲股市交易期间，美元兑日元汇率一度上涨至114.59，刷新了近7年来的新高。 鉴于美中两国相互背离的货币政策，包括摩根大通、美银美林和野村证券在内的多家投行纷纷上调了美元对日元汇率的预期。 摩根大通预测，美元兑日元汇率突破115后，将为挑战124个关键位置铺平道路。

在日元和欧元走强的基础上，美联储持续6年的量化宽松政策正式落下帷幕，美元新牛市已经初具雏形。 在昨天欧洲股市的交易时段，美元指数一度突破87.5水平，刷新了近四年半来的新高。 近半年来，美元累计上涨了近10%。

市场数据显示，自1971年实现自由兑换以来，美元经历了牛市开启的两个大周期。 最初的美元周期从1978年10月开始到1997年8月为止持续了近20年。 第二个美元周期从1995年6月持续到年5月，同样为20年左右。 第三个美元周期可能从每年7月开始。 从目前的趋势来看，美元还处于上升周期的初期阶段。 如果这个周期能够遵循前两个周期的趋势，美元指数还可能在相当大的上涨空之间，从35%上升到55%。 瑞士驻伦敦全球股市战略家加斯维特及其团队最近也在研究报告中表示，未来五年美元将依然保持强劲势头。

新兴市场货币大幅贬值

美元走势惊人，对许多新兴经济体来说并不是有利的。 回想一下，美元逐年升值，导致新兴市场股市大幅下跌，汇率大幅下跌。 目前，许多新兴市场国家发行的美元债券规模创下新高，数据编辑机构dealogic此前公布的数据显示，今年前8个月中国公司和银行发行的美元债券规模达到570亿美元，创历史纪录。 由于美元的借款也是“锋利的刀子”，美元的借款价格由于美元的迅速上涨而变得极高。

最近，许多新兴市场的货币更加悲惨。 在内忧外患之下，俄罗斯央行似乎无力阻止卢布暴跌。 再次违约的阿根廷也只能看到比索贬值，印度卢比、巴西雷亚尔等新兴市场货币也未能幸免。 随着美元牛市的走势，中国似乎已经受到了一点影响。 最新数据显示，今年第三季度末，中外汇储备余额为3.89万亿美元，比今年第二季度末的3.99万亿美元下降约1000亿美元。 然而，加拿大丰业银行外汇战略师泰汉伊认为，稳定人民币汇率对当前中国经济更为重要，而不是诱惑人民币大幅贬值。

对美国和日本来说，汇率剧烈波动也未必是好事。 据日本媒体报道，日本央行的增值货币宽松政策暂时带来了日元大幅下跌和股市暴涨的预期效果，但日元贬值过快会导致日本进口商品价格上涨，中小企业和家庭负担加重，流入市场的货币量膨胀也有引发泡沫的风险。 史无前例的大规模缓解措施可能会带来大规模副作用，日本央行的“豪赌”今后是否还会继续成功，这是难以预料的。 根据美国商务部最近公布的数据，9月份的贸易赤字从7.6%增加了430亿美元，其中出口从1.5%减少了1956亿美元，是4月以来的最低水平，美元升值对美国出口的下降可以说是“功绩”。 一位市场人士还担心，美元升值和全球原油产量过剩给美国壳牌石油公司带来压力，如果沙特阿拉伯多次不减产就从美国石油企业手中夺走市场份额，美国未来原油进口量将增加，赤字将进一步加剧。

(责任: df143 )