“上市企业定向增发持续升温”

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最近，沪深两市实施定向增发的上市公司大幅增加。 上市公司为什么会上升，会对市场产生什么样的影响？

三个原因引起的资金诉求的提高

据wind信息统计，从年12月初到年1月8日的约40天内，145家企业公布了增额计划，而去年同期只有28家企业公布了增额计划。

据多家证券公司拆股师介绍，两市定增案的快速增长，与a股近期的整体表现有关。 “上市公司定向增发可以获得资金投入实体项目，改善经营业绩基本面，但在企业股票行情良好的情况下，上市公司可以融和越来越多的资金。 》中国国际经济交流中心新闻部长徐洪对经济日报记者说。

上市企业的“并购热潮”也是生根的原因之一。 上市公司埃尔眼科董秘吴士君表示，一家公司最近频繁增长的首要目的是以部分股份换取资金收购项目。

另外，受我国经济结构调整转型升级的影响，许多国有企业改革步伐正在加快，上市公司的快速发展方向正在发生变化，通过增资可以筹集到越来越多的快速发展资金。 国开证券宏观领域分析师杜征征说:“目前，集中在媒体、计算机、电子、机械设备等收购重组热度较高的几个领域。 ”。

“双刃剑”的风险凸显

根据以往的经验，上市公司发表增额计划后，受到投资者的欢迎，股价经常上涨。 目前，上市公司的股市价格和定价略有相反的现象。 据不完全统计，截至目前，已有50多家上市公司股价和定增价格下跌，其中大部分是中小板和创业板的上市公司。 北纬通信增发价25.18元，1月8日收盘价19.30元，那么中青宝增发价27.15元，收盘价21.53元。

“创业板、中小板近期股价跌幅较大，是导致股价和定价下跌的首要原因。 ”徐洪才认为，除非市场持续低迷，或者基本面难以支撑股价，否则上市公司提高价格下跌将是一个好的投资机会。

“逆菲尔德现象的出现证明了现在资本市场正在回归合理性。 越来越多的投资者认识到，如果企业并购重组未能达成，一定的增长也有一定的风险，后期整合也存在诸多不确定性。 ”吴士君说。

企业为上市公司带来资金和利润，并且引起一定程度的担忧。 业内人士表示，上市公司的增加是把“双刃剑”。

短期内，上市公司将通过定向增发筹集大量资金，暂时导致企业股价上涨的可能性很高，但从另一个角度来看，如果股价急剧上涨，利润资金外逃的概率也将增加，股价有可能暴涨暴跌。 中小投资者的好处如何得到更好的保护，也是值得关注的问题。

另外，如果将增资资金用于合并重组，重组后也会面临风险。 “对并购业者来说，如果支付价格过高，则无法期待并购目标所约定的收益率、成长性。 公司获得定增资金后不进行产业结构转换和高度化，既浪费资金，又有不小的经营风险。 ’吴士君拆开说。