“可转债基金迎上折潮”

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新年第三个交易日，银华中证可转换债务等级和招商可转换债务等级均引发上折价阈值，其中招商可转换债务等级已是第二次上折价。 此前东吴中证可转换债务也实现了上成，这意味着可转换债务等级基金也迎来了密集上成潮。

两次债务分级基金于同日折价

的上海综合指数开盘后，排名基金密集再现上折潮。 1月8日，两支转换基金合作发布上折公告。 银华中证转债指数强化等级公告显示，截至今年1月7日，银华转债份额基金份额净额1.508元，达到基金合同规定的不定期份额折算阈值1.500元以上，同日，招商可转债等级基金份额净额1.413元，基金合同规定的不定期

值得注意的是，其中招商可转换债务等级已经是第二次折价，去年12月8日，招商可转换债务份额基金份额净额1.461元，符合基金合同规定的不定期份额折算条件，以去年12月9日为基准日进行不定期份额折算业务， 此后12月底，东吴中证可转债也完成了上折价，继等级股基础之后，可转债等级基金也迎来了密集上折价潮。

另外，博时转换债务的增强也于1月8日宣布停止订货。

年可转换基础的收益为7成

转换基金之所以如此强势，起因于a股市场持续的牛步，特别是从去年10月开始，转换市场开始急剧增长，中证转换指数也屡创新高。 1月8日，中证转债指数下跌，但开盘后立即创下历史新高471.46点。 从去年10月29日开始，中证转债指数上涨49%以上，比同期上海综合指数涨幅约高7个百分点。

这样，可转换基金全年都不输给股票基金。 数据显示，年债券型基金算术平均收益率为16.86%，可转换基金算术平均收益率为70.86%，其中建信可转换债务增强a和c收益率分别达到97.24%和96.63%，在全部债务基础中排名第一 汇丰可转换债务和富国可转换债务的年收益率超过8成，收益率最低的天治可转换债务的增强收益也超过37%。 另一方面，在偏债混合基金中，兴全可转换收益率也达到53.29%，在同类基金中排名第一。

年开始的前三个交易日，天治可转债增加、民生加银转债利好、华宝兴业可转债等近10只转债基金超过10%。

从市场表现来看，可转换评级基金折价后，杠杆作用的份额也变得相当强。 东吴中证可转债b折价后，再次发行连续4次涨停，但招商可转债评级第一次折价完成后，杠杆转换进取上涨，仅一个月价格就上涨了两倍。 值得注意的是，上折后银华可转债B (爱基、纯、信息) )级初始价格杠杆为3.33倍，超过了股票等级杠杆，吸引力进一步上升。

机构密切注视着转换市场

面对债务转换如此强势，机构依然乐观地唱衰不少后市，但需要警惕波动风险。

民生证券表示，年a股保持强势结构，以可转换股性为主，机会大于风险。 大盘表现的转换关注金融类的转换，提出在银行的转换中相对期待民生的转换。

从短期来看，海通证券认为有一定的波动。 1月，随着供给跟不上需求的现象日益明显，股票价格在中期持续上涨，但上涨过程并不顺利，波动较大。 虽然受短期有主题机会的个人票券和个股带动，具有首发特点，但低价个人票券紧跟其后，但价格已经很高，或已宣布提前赎回的个人票券风险较大，波动幅度相对或更高，因此需要观察风险。 “可转换基金与股市，特别是大盘蓝筹股的关联性比较强，在市场普遍看好年薪股市的情况下，可转换基金有可能继续分享股市的盛宴。 可转换债务兼具股票性和债务性，因此被市场视为“可攻击、可倒退”。 另外，我国的可转换债务都包含转卖权，相当于给予担保价格，配置价值很高。 随着a股牛市的确立，年度债务市场也将迎来爆发。 ”。 钱景富首席执行官赵荣春说。