“三季度货币政策执行报告:社会融资结构有所优化”

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央行第三季度货币政策执行报告显示

社会融资结构优化

中国人民银行近日发布的《年第三季度中国货币政策执行报告》显示，在社会融资规模中，直接融资快速增长，表外融资明显收缩，融资结构得到改善，有利于实体经济融资价格下降。

报告显示，今年三季度社会融资规模为12.84万亿元，为历史同期次高水平，比去年同期少1.12万亿元，比国际金融危机应对期间2009年和年同期平均水平多1.56万亿元。 由此可见，融资规模仍处于较高水平，今年第三季度金融体系对实体经济的资金支持力度较大。

从融资结构来看，受监管影响，人民币贷款所占比重明显回升。 上季度人民币贷款增长7.68万亿元，比上年同期增长4045亿元上季度，人民币贷款占社会融资规模的59.8%，比去年同期高7.7个百分点。 这受商业银行加强表外业务监管的影响，部分表外融资转移到了表内。

上三季度，公司债券和股票融资均呈现快速增长，直接融资额和占有率均创历史同期最高水平。 上季度公司债券和股票融资合计为2.12万亿元，比去年同期多4271亿元，占同期社会融资规模的16.6%，比去年同期高4.4个百分点。 今年第三季度公司债券融资额超过去年全年公司债券1.81万亿元融资额的上一季度非金融公司国内股票融资3033亿元，为去年同期的1.87倍。 受央行“定向政策”的影响，二季度和三季度债市利率明显下跌。 直接融资比例上升表明，我国融资结构得到优化，也有利于公司降低融资价格。

上季度，由委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票组成的表外融资共计2.27万亿元，比去年同期少1.78万亿元，占同期社会融资规模的17.6%，比去年同期低11.4个百分点。 金融机构的3个表外业务占社会融资规模的比例最高时超过30%，现在低于20%。 表外融资紧缩表明，年初以来加强表外业务监管的政策措施已经显现成效，有利于缩短融资链、防范金融风险、提高金融支持实体经济的可持续性。

东方证券研究所首席战略家邵宇表示，进入今年以来，由于非金融公司债券净融资和股票净融资回升较快、影子银行和网络金融规范，金融媒体退出速度迅速下降，社会融资规模与去年同期的增长率和m2增长率相差1.50，创下2009年6月以来的最低纪录 最近，货币政策短期触底，为中期金融改革而在一定空之间流动，但融资结构调整趋势不变，直接融资占有率逐渐回升，保持上升态势。 (经济日报张陈)。