“A股“吃饭行情”可期”

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2日a股加息100点入场的“抄底”

下半年股市展望篇

近两天来，股市上涨100点以上，二季度股、基金等权益类投资风险资金总额增加2225亿元。 下半年a股市场继续走弱还是绝地反击？ 机会在哪里？

宏观经济

内资机构慎重外资机构的乐观

对宏观经济，内资机构普遍表示担忧。 中金企业认为，市场对经济放缓已经形成共识。 安信证券表示，中国经济在上一个周期末期，就站在新周期开始的拐点附近，整个经济几乎没有产生贸易盈余的能力。

但是，qfii对下半年的经济很乐观。 虽然摩根大通、UBS、摩根士丹利、野村证券、里昂证券等外资表现强劲，但根据最近公布的见解，预计今年中国gdp将出现两位数的增长，通胀预期也不像预期的那么严重，中国经济“硬着陆”的概率，

股市

摆脱“熊”的概率很高

最近，许多机构出台了中期战略，对下半年依然不乐观，“震荡”成为主要基调。 证券公司预测的区间也隐含锁定在2200点到3200点的区间。

分析师表示，自去年8月以来，市场调整已经达到11个多月，经过这样长期的调整，有望在年内实现a股的“吃饭行情”。 其中，申银万国证券认为，市场底部特征逐渐显现。

qfii对下半年的市场很乐观，许多机构认为a股目前有估值的吸引力，下半年的行情值得期待。

据统计，以6月24日收盘价计算，目前a股市场整体动态ttm (前四季度滚动市盈率)约为18倍，2008年底部1664点，对应的动态ttm为16.45倍，目前仅比当时高8%。 此外，银行、房地产、钢铁、电力、有色石油、煤炭石油等几乎所有加权板块的市盈率水平接近或低于1664点。

资金方面

机构增量资金入场“抄底”

渤海证券监测数据显示，经过两周的增仓，基金平均仓位从7月初的72.94%上升至73.6%。 a股新增调整本周，五大基金企业全部自主增资，其中华夏基金累计增资幅度超过7%，一举成为最大的“抄底基金”。

截至6月底，保险企业资金运用余额达到4.17万亿元，6297亿元权益类投资占15.1%。 相关人士粗略计算，在二季度大盘表现超过两成的情况下，股权、基金等权益类投资的风险资金总额仍增长2225亿元。

此外，qfii中国a股基金中，主动型基金6月大幅下跌7.05%，其组合净值跌幅超过被动型qfii。 这表明，qfii中国a股基金仍在重复高股仓储战略。

投资战略

等待右侧的交易机会比较安全

记者了解到，一些大投资者也期待下半年的市场机会，但他们的仓位不高，看不多。

资深投资者黄先生认为，大盘的技术形态呈下跌趋势，2700~2800点大量资金筹码合一，如果没有特别大的利润因素，市场在短时间内突飞猛进的可能性很低。 稳定的投资者可以等待右侧的交易机会。 “右侧交易必须放弃部分收益，也必须避免所涵盖的风险。 ’黄先生说。

其他业内人士建议，手机支付、三网融合、新能源汽车等新兴产业仍是市场回调后的主要选择。