“油价跌破50美元 “新石油经济学”诞生？”

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摘要:石油进口国能继续享受低价优惠而放心吗？ 石油输出国如何建立这场“价格战”？ 美国的壳牌石油革命能承受低油价的压力吗？ 下行通道“开通整整六个月，国际原油价格强势下跌一半多。 在这种低油价的“新常态”中，世界经济格局也逐渐适应“新石油经济学”。

国际货币基金组织( imf )通过模拟发现，与油价未下跌的情景相比，全年全球gdp增长0.3%~0.7%。 但是，这许多纷繁复杂、持续进化的故事，表面上并不简单美好。

目前，最紧迫的问题可能有三个。 石油进口国能继续享受低价优惠和安全感吗？ 石油输出国如何建立这场“价格战”？ 美国的壳牌石油革命能承受低油价的压力吗？

油价低或“新正常”

油价低会变成“新正常”吗？ 这个可能性不能排除。

然后，经典的供求关系理论梳理我们的逻辑。 另一方面，世界潜在增长放缓、诉求也放缓的另一方面是“东西方对抗”。 主要产油国沙特阿拉伯、俄罗斯等国发誓不减产，新型壳牌石油继续使美国和加拿大实现能源独立。 最终由于全球原油供应过剩，低油价的“新常态”变得越来越合理。

还有一个假设。 如果油价下降，会刺激用油申诉，从而推高油价吗？

《经济学家》指出，由于汽油价格多年来持续暴涨，加上节能环保意识的提高，客户变得更加聪明。 与十年前相比，现在普通新车每英里的油耗减少了25%，富裕国家可能已经达到了“汽车高峰”。 因此，原油交易再次回升至每桶100美元可能是多年后的事了。

尽管昨夜凌晨布伦特原油价格跳水，wti油价跌至每桶50美元的“生死线”，但质疑石油生产国“生命危险”的呼声层出不穷，国际石油贸易集团首席执行官Vit OL泰勒表示，油价每桶60美元。

虽然低油价的“新常规”对各国的具体影响各不相同，但在imf看来，一个任务是所有国家都必须抓紧完成。 低油价将给所有国家带来取消能源补贴帖和税收改革的新机遇。

这到底是什么逻辑？ 事实上，imf呼吁政府废除能源补贴，将节省下来的钱用于更为鲜明的转移支付。 在低价格的背景下，政府可以用最小的政治价格交换能源补贴的取消。

出口国:以油价为代价死守市场份额

在这个“新常规”中，原油出口国的生活并不轻松。

但是，以沙特阿拉伯为首的欧佩克仍以不减产为目标，“即使维持市场份额也不维持油价”的势头，特别是在非欧佩克各国，特别是美国这样的页岩革命出现了倒退。 目前，维持收支平衡可能已经排在第二位。

沙特国有石油企业沙特阿美( aramco )将2月份阿拉伯轻质原油对西北欧客户的官方价格下调1.5美元/桶，为2009年以来的最低水平。

此前沙特阿拉伯石油部长的“冷酷的语言”是:“让现在最有效率的生产者生产吧。 ”。

但是，其中稍长时间享受天然石油资源特征的政府，现在却过着“艰苦的日子”。 受影响最大的是委内瑞拉、伊朗和俄罗斯。

据估计，如果油价下跌到每桶60美元，委内瑞拉、伊朗和沙特阿拉伯将无法达到政府的财政收支平衡。 目前，委内瑞拉的财政状况尤为堪忧。 委内瑞拉对油价的预算基础是120美元/桶，在油价下跌之前，委内瑞拉在还债方面面临重重困难。 再加上日本海的外汇储备减少，出现恶性通货膨胀，物资不足。

危机也是转机。 对能源大国来说，资源民族主义是指利用对自然资源的法律管辖权推进资源运营国有化和为国家政治目标服务的现象。 俄罗斯和委内瑞拉都是如此，能源特点促使了惰性化，削弱了实体经济的全面快速发展。 目前，低油价警告要适度减轻对能源经济的依赖，重视实体经济的快速发展。

进口国家:低石油价格=减税

对中国、日本、美国等石油进口国来说，其首要作用是“胜者”，降低油价的效果与“减税”相同。

据imf称，石油进口国很可能会从家庭收入上升、投入价格下降和外部首付改善中受益。

油价下跌对司机来说很有效，每天可以节省约40元的汽油费。 中国各地的很多出租车司机都这样对记者说。

但是，石油进口国并不放心，需要防止能源债务违约和通货紧缩风险这两大隐患。

以挖掘和开采为核心的能源领域是资本密集型领域，也称为“烧钱”领域，其借贷能力与其能源储备价值高度相关。 在石油价格低的情况下，大量能源公司被“把柄”。

布隆伯格的数据显示，近几个月来，石油企业高风险债券收益率大幅上升，约为首次发行时的3倍，其平均收益率高于美国国债950个基点。 市场调查企业credit insights的分析师表示，违约率目前已从约4%上升到8%左右。

imf表示，油价下跌削弱了能源部门公司的金融头寸，特别是以美元借款的公司。 这意味着削弱在能源部门拥有大量债权的银行和其他机构的首付。

放宽货币政策也无法抵消的低通货膨胀才更危险。 在这种背景下，利用前瞻性的指导诱惑中期通货膨胀预期，使通货膨胀不持续是非常重要的。 国际奥委会经济学家布兰查德( olivier blanchard )这样警告说。 制图/蒋皓明

后起之秀:页岩革命的道路在哪里？

在这场油价拔河中，美国如火如荼的页岩革命也面临挑战。

很明显，美国壳牌石油的平均生产价格高于常规石油，国际油价的下降损害了壳牌石油的盈利能力。 这场壳牌石油革命能否持续下去的关键之一是油价何时下跌回升。

2008年至今，水力压裂与水平井技术的结合给北美页岩气和页岩油行业带来了几何增长——美国石油产量增长了80% ( )约每天增产400万桶)。

经济学家杂志在《壳牌石油经济学:沙特阿拉伯和美国》的文章中指出，美国目前产量最多的两个壳牌石油田，北达科他州的巴尔干油田保本价为每桶60美元，德克萨斯州南部的鹰滩油田保本价为每桶1桶 可见，目前持续盘旋在60美元/桶以下的国际油价使页岩革命难以继续。

但是，壳牌石油的开采技术才刚刚开始，所以其可能性并没有完全爆发。

据ihs的研究企业称，近一年来，由于技术进步，页岩油井的生产价格从每桶70美元降至57美元，而且页岩石油的开采不仅在美国，而且在全世界尤为盛行。

最重要的是，页岩石油井从钻井到产油最快一周内可以完成，每口井只能投入150万美元。 商家不仅知道藏油的地方，租机器也很容易。 生产页岩油就像开饮料厂一样简单。 如果全世界都感到供应不足，很快就可以增产。 据ihs研究企业称。

(责任: df154 )