“疫情阴影下的“镀金时代””

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“盛世古董，乱世黄金”是中国的俗语。 虽然现在不能说是乱世，但这些年来，我们不断见证历史也证明了天下不太平的事实。

加上今年全球100年来首次发生的新冠肺炎疫情，各国央行(除中国外)为了避免经济冲击、公司猝死，撒下了史无前例的金钱。 最伟大的是美联储，自3月美国疫情蔓延以来，美联储启动了2万亿美元和3000亿美元的刺激计划。 目前，美国5年期和10年期的美国国债收益率都创历史最低。 也就是说，国际市场相信美联储未来不仅会提高利率，还可能降低利率。

美元大量流入市场，多了就不值得了。 美元指数受欢迎者从3月20日开始下跌。 美元走强意味着以美元为单位的主要国际大宗商品价格暴涨，如铜、铁矿石、黄金、原油、玉米和豆粕等。 其中，尤其是贵金属黄金市场，受新冠肺炎疫情、低息、世界央行刺激措施、地缘政治等多种因素的助力，凌厉肆虐的史诗级大牛市正式上演，今年价格超过30%，多次突破历史高点。 而且，目前黄金价格并不是最高的，只是更高的，吸引了无数踏破空英雄竞争而折腰。

但是，在年实物黄金收购热潮中一战成名的中国大妈，在年金牛市中是无名小卒。 当时站在高冈的中国阿姨，拿到了钱，现在不仅解开了套套，收益也高达30%。 但是，这几年，顶着很高的地位，顶着冷风确实很难受。 而且阿姨是上下关心的“六个钱包”之一，也需要为子孙后代的“家”尽微薄之力。 这样，实物的金条和金饰就必须变冷。 中国黄金协会日前公布的数据也证实了这一现实。 年上半年中国黄金实际使用量为323.29吨，比2019年同期减少38.25%。 其中，黄金饰品207.87吨，比去年同期下降42.06%； 金条和金币76.98吨，比去年同期减少32.12%。 世界黄金协会的数据也一样，上半年全球金饰的指控比去年同期几乎减半，降至572吨。

实物黄金冷清，金融市场中的黄金衍生品黄金etf成为今年的“主战歌”，购买主力是80、90后的后浪们。 后浪对黄灿的实物黄金不像前辈阿姨那样着迷，流动性高的黄金etf才是他们的菜。 今年上半年，创纪录的黄金etf净流入因疫情影响抵消了黄金支出诉求的疲软。

金牛市已经离开了巨浪，很多后浪们都很在意。 牛市可以拥有吗？ 按照目前的逻辑，疫情短期内不会结束，因此包括美联储在内的各国央行宽松的货币政策需要持续下去。 也就是说，包括美元在内的纸币在宽松的预期中不会变强，另外，由于黄金天生对纸币有价值锚定作用，在纸币滥发贬值时，黄金的货币属性发挥了历史上一直肩负的避险作用，成为人们热情支持的对象。

但是，这样的“镀金时代”是纸币大泛滥的时代，也是贫富差距持续扩大的时代，黄金牛市只是能买到黄金的人的牛市。 货币宽松的获利者只有少数能用棍子撬动货币的人。