“国际金融市场暗流涌动”

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美国宣布2万亿美元的基础设施建设计划，跨国公司抛售下跌的美国国债

国际金融市场暗中活动

中国商务信息网在美元暴涨的同时，美国国债价格大跌，美国国债利率暴涨。

作为全球流通货币的美元和金融市场锚定的10年期美国债务利率的上升，意味着目前国际资本市场的暗中活动和黑鸟事件的发生。 4月1日，日美债务大规模暴跌，10年期国债收益率再次突破1.70%后，升至1.77%，达到本轮受新冠肺炎疫情影响反弹后的最高点。 这个时期，美国几乎所有期限的国债都暴跌，收益率暴涨。

自去年美国启动新冠灾祸宽松刺激政策以来，美国国债价格下跌，较去年3月历史高位下跌22%。 其中，今年年初以来累计下跌15%左右，创下1973年该指数设立以来最大跌幅。 这意味着美国国债市场供应过剩，意味着美国国债市场必须结束40年来漫长的牛市。

美国在实体经济特别是制造业经济的国内生产总值( gdp )持续萎缩的情况下，为了保持经济的稳定、民众的雇佣、民生的稳定，美国政府长期以来在世界范围内通过发行美国国债刺激了经济的快速发展。 特别是疫情以来累计的5万亿美元刺激措施，主要通过发行美国国债来筹集资金。 其中，年美国国债总量增长4.55万亿美元(约30万亿元)，约为2019年的3倍，凸显了美国纸币发行的凶猛。 由此，大量美国国债集中打击债市，价格下跌，美国以外的美国国债“接盘师”担心美国国债持有量越多损失越大。

由于担心增加，美国国债被放弃了。 3月30日，抛售美国国债的风暴卷土重来。 摩根士丹利表示，日本在过去几个月里持续抛售美国国债，是引发美国国债收益率、美股和其他核心资产动荡的“元凶”。

不仅是日本，俄罗斯央行也在积极抛售美国国债。 截至今年1月，俄罗斯持有的美国国债为61亿5000万美元，远远低于去年10月创下的前1763亿美元。 过去十年，俄罗斯累计抛售1701.5亿5000万美元的美国国债，累计抛售规模约达97%。 而且，俄罗斯黄金持有量的价值首次超过了美元持有量。 俄罗斯持续减少美元储备不是偶然的。 这是俄罗斯有意实行的“去美元化”政策，目的是降低该国对美国的开放，使其免受美国制裁的威胁。

另一个大幅抛售美国国债的国家是沙特阿拉伯。 根据美国财政部的最新数据，年12月，沙特阿拉伯持有的美国国债规模为1364亿美元，年1月为1829亿美元。 也就是说，沙特阿拉伯在一年内卖出了465亿美元(约3027亿元人民币)的美国国债。

根据美国财政部的数据，2021年1月，上榜的30个国家的央行持有的美国国债总规模为71196亿美元，这一数字在年2月疫情发生时为72262亿美元，期间共减少1066亿美元(约7000亿元人民币)。

美国国债大幅抛售，库存规模突破28万亿美元。 为了防止美国国债收益率持续大幅上升，美联储不得不增持美国国债，美联储继续成为美国国债的最大买家。 目前，美联储持有美国国债4.70万亿美元，占美国整体债务的16.7%，而一年前的比例只有9.3%。

而且，美国国债收益率的上升还没有达到顶点。 拜登总统3月初刚刚通过了新的1兆9000亿美元的救助计划，另外4月1日宣布了重建美国基础设施的2兆美元计划。 这意味着美国仍然大力启动点钞机，继续大力发行美国国债，刺激了美国国债收益率的进一步上升。

国债收益率、美元同时上涨往往导致新兴经济体资产压力上升和市场动荡。 例如，1980年初的拉丁美洲债务危机和1998年的亚洲金融危机、年全球经济放缓、风险资产下跌、最近土耳其和巴西被迫加息也是这一压力的体现。 最近，美国国债收益率迅速上升，收益率曲线陡峭，从历史经验来看，将对美国乃至世界经济金融的快速发展产生重大影响，值得关注。