“美联储“信号”牵动全球神经”

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中国商业信息网当地时间6月22日，美国联邦储备系统理事会主席鲍威尔表示，目前美国经济面临的通胀压力比之前预想的要高，但导致通胀上升的因素只是暂时的，美联储“先发制人”的增长。

6月16日，美联储刚刚将今年美国通胀率预期大幅上调至3.4%，并宣布将联邦基金利率目标区间维持在0%至0.25%之间。

5月20日，美联储公布的4月货币政策会议记录显示，一些官员认为，如果美国经济强劲复苏，就有必要开始讨论货币政策收紧问题。

许多分析表明，美联储的观点在不断变化，一方面反映美联储内部声音不一致，另一方面美联储稳定国内外预期，避免经济复苏出现较大波动。

发出多路复用信号

6月16日，美联储在货币政策例行会议结束后宣布，联邦基金利率目标区间将维持在0%至0.25%之间不变。 每月至少以800亿美元的速度增持美国国债，在充分就业和物价稳定这两大目标取得实质性进展之前，每月以400亿美元以上的速度购买机构抵押贷款支持证券。

美联储表示，经济前景在很大程度上取决于疫情的快速发展。 虽然接种疫苗的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响，但经济前景面临的风险依然存在。

据报道，会议后公布的经济预测显示，截至2023年底，美联储官员对联邦基金利率中位数的预测上升至0.6%，高于3月份0.1%左右的水平。 市场含蓄地表示，截至2023年底将有两次加息，认为政策收紧速度快于之前预期。 鲍威尔在会议后表示，美联储决策层在会上讨论了减少购买债务的计划，但减少购买债务的时机尚不清楚。

中国农业大学经济管理学院教授李春顶在接受国际商报记者采访时表示，美联储加息的结果和未来加息的速度出乎意料，货币政策紧缩似乎将会加速。 其原因之一是，疫情下美联储的无限货币宽松政策是临时性的特别救助措施，令宏观经济长期增长堪忧，引发通胀，退出宽松政策和收紧货币政策是必然选择。 另一个原因是，随着美国疫情平稳逐渐得到控制，宏观经济和就业复苏加快发展，货币政策目标也转向了通胀，货币政策收紧和债务减少也被列入议事日程。

据李春顶介绍，这次提案的结果是释放了三个信号。 一是FRB未来打算退出量化宽松，加息和减少债务发行是必然选择。 二是缓解政策退出速度预计将取决于疫情控制水平和宏观经济和就业恢复情况。 三是宽松货币政策退出步骤，先削减购房债务，后考虑加息。

震撼各国的神经

作为世界第一大经济板块，美联储的议息无疑牵动着世界的神经。

从近期世界其他央行的情况来看，欧洲央行6月10日决定，货币政策例会后将继续维持目前超宽松的货币政策。 欧洲央行行长拉加德当天表示，退出紧急资产购买计划的讨论为“时尚早”，目前距离欧洲央行“接近2%但不足2%”的通胀目标还很远。 但她也承认，理事会内部对购买债务的速度存在争议。 日本央行日前表示，将维持目前货币政策的放松力度，保持利率水平不变。

有点国家在加息，或者准备收紧货币政策。 俄罗斯央行日前表示，将把基准利率从0.5个百分点提高到5.5%，称将经济活力和通货膨胀状况放在首位，这也是今年第三次上调基准利率。 由于通货膨胀压力增大，巴西央行日前宣布，将从基准利率75个基点上调至4.25%，拆船者预计未来几个月将继续加息。

商务部研究院美国和大洋洲研究所副所长向国际商报记者表示，长期以来，美联储货币政策外溢的影响明显。 虽然这次美联储发布的信号与市场评估基本一致，但短时间内并未发生政策调整，还需要时间。 目前，各国也非常关注美国投资收益率、美国国债发行等经济指标的变化和美国经济复苏的进一步表现，因此美联储的讨论不会立即导致其他国家的货币政策调整，但可能会有一定的影响。 另外，由于市场联动性更强，利率水平存在差异，短期内发达经济区块受到的货币政策调整压力可能更为明显。

李春顶的解体、美联储的辩论和未来宽松货币政策的逐步退出对其他经济板块和世界经济的影响密不可分。 另一方面，美国退出金融宽松和提高利率预计会导致美元回流，容易引发其他经济板块金融市场的波动，引发一些国家的通货膨胀和资产价格的波动。 另一方面，美元储备货币的地位决定了美联储货币政策的调整会给全球金融市场带来波动，特别是从量化宽松走向加息和紧缩，容易引发债务危机和资产泡沫危机。