“对冲型公募基金产品快速扩容”

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既可以稳定增收，又可以防御

利用期货、融资券等工具的套期保值型公募基金最近又扩大了。 10月中旬上市的海富通阿尔法对冲基金将于本周五停止募集，南方基金旗下的南方绝对收益战略定期开放混合型发起基金将于12月3日停止募集。

除了上述两个正在上市的公募基金外，本基金企业和汇款基金企业也计划发售对冲型公募基金，本绝对利润灵活配置混合型发起基金和汇款绝对利润战略定期开放混合型发起基金。 迄今为止，华宝兴业量化对冲战略混合型启动基金已于9月中旬停止募集。 6月初，工银瑞信基金企业推出了工银瑞信绝对盈利战略混合基金。

进入今年以来，新设立的公募基金相继运用量化对冲战略，迅速扩大了对冲型公募基金。

国内首次推出对冲型公募基金的是嘉实基金(博客、微博)企业。 去年11月7日，该公司公布了国内首个对冲型公募基金——嘉实绝对收益战略定期混合基金，随后公布了多只对冲混合型公募基金。 相关人士表示，目前嘉实基金企业管理的对冲型公募基金规模接近100亿元。

“在嘉实基金公布嘉实绝对收益战略定期混合基金之前，量化对冲战略被广泛应用于基金专家产品，目前基金专家产品的投资战略较为丰富。 与面向专家的产品相比，公募基金在灵活性上有一定的限制。 》一位业内人士向期货日报记者表示，量化对冲是未来私募基金重要的快速发展方向之一，目前对冲型私募基金还处于快速发展初期。

记者了解到，更多公募基金之所以采取量化对冲战略，是因为该投资战略灵活，投资范围广，无论市场是上涨还是下跌，都以绝对盈利为目标。 从长远来看，套期保值战略可以获得稳定的收益，提高基金的防御能力。

以11月6日上市的南方绝对收益战略基金为例，该基金遵循市场中性战略，通过定量量化投资方法，从多达2500只股票池中选择1只股票，获得稳定超额收益，持有沪深300指数期货空的首付。

海富通基金企业相关负责人表示，海富通阿尔法对冲基金将建立股票多头，利用股指期货等衍生工具对冲系统性风险，获取阿尔法收益。 “多头通过研究精选、事驱动等战略构建精选股票组合，空大头利用市场风险中性战略匹配合适的衍生工具。 ”上述负责人表示，使用对冲战略可以剥离市场系统性风险，明显提高公募基金的防御能力。

“去年以来，量化对冲产品业绩不俗，公募基金企业意识到了这些。 ”万家基金量化投资部总监吴涛表示，为此，今年对冲型公募基金迅速扩大。

据观察，嘉实对冲定期开放混合基金和工银瑞信绝对收益战略混合基金均在合同中约定，基金权益类空头寸价值占基金权益类多头头寸价值的比例范围为80 %—— 根据《证券投资基金参股期货交易指引》(以下简称《指引》)，基金在交易日任一结束时持有的认购股指期货合约的价值，不得超过基金资产净利润的10%。 基金在交易日结束时持有的抛售期货合约价值不得超过基金持有股票总市值的20%。

“对冲型公募基金突破了监管部门迄今为止对基金参股期货比率的常规限制。 》一位领域人士告诉记者，《指导》第五条确定，中国证券监督管理委员会另行规定或批准的专项基金品种可以不遵守这一限制。 监管部门放松对冲型公募基金的期货参与比例，体现了对产品创新的支持态度。