“人民币中间价暴涨225点 创逾4年最大单日升幅”

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昨天( 11月10日(人民币对美元汇率中间价比上周五( 11月7日)大幅上涨225个基点( 0.37% ) )至6.1377，创下自年6月以来的最大单日涨幅，再次刷新今年3月20日以来的新高。

对此，市场分析人士对《每日经济信息》记者表示，10月的出口数据不错，贸易顺差接近历史新高。 此时，人民币兑美元中间价大幅走强，表明央行不希望人民币贬值，短期即期汇率仍在进一步走强空； 但是，如果明年美元继续升值，人民币应该不会一直“盯着”美元，而是“先升值后贬值”。

贸易数据是直接影响因素

上周五，美元指数下跌0.57%，收于87.59点，10日开盘后仍持续下跌。 因此，一位业内人士将昨天人民币中间价的大幅上涨归咎于此。

但是，招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮对《每日经济信息》记者表示:“事实上，我们无法一一应对人民币对美元汇率中间价的波动和国际市场上美元的波动。 上周五美元跌幅不小，与此前涨幅相比不大，但人民币对美元中间价( 10天)一天的涨幅吃掉了此前近两周的全部跌幅。 ”也就是说，美元的波动是影响人民币中间价的一个因素，由此无法评价人民币中间价的上涨，人民币中间价暴涨的最直接原因，应该是贸易数据。

海关总署10月8日公布的贸易数据显示，中国10月份出口同比增长11.6%，高于市场预估值10.6%。 当月进口增长4.6%，贸易顺差达到454亿美元，接近8月创纪录的498.5亿美元。

上海一家商业银行的外汇交易员对《每日经济信息》记者表示，央行此时大幅上调了人民币对美元汇率中间价。 他说，一方面与周末公布的贸易数据有关，另一方面也可能与apec会议的召开有一定的关系。 即期汇率今天仍在暴涨，但下午受买入美元和空头平仓的推动下跌。 预计今天的即期汇率有可能被召回。 即期市场不太相信央行真的会一次性这么高人民币汇率，因为总体来说短期内会继续上涨。

即期汇率明年或先上涨后下跌

据《每日经济信息》记者观察，中海外汇交易中心数据显示，昨日( 10日)人民币对美元即期汇率(询价)开盘49个基点，盘中一度上涨至6.1135水平，但下午

关于即期汇率走势，刘东亮认为，有些很明显。 那就是货币当局不希望人民币贬值。 “面对巨额贸易顺差，货币当局可能暂时没有考虑贬值这个选择。 但矛盾的是，顺差要求上升，公司不结汇为什么会成为上升的原动力？ 这可能同时涉及经济因素和非经济因素。 ”。 刘东亮说，人民币升值周期应该持续到明年上半年。 此前的预计是，今年第四季度末(即期汇率)可能跌至6.05附近，明年第一季度跌破6，到明年年底可能再次贬值为6.05。 但现在，今年年底的预测可能还有点保守。

刘东亮指出，人民币即期汇率明年的走势应该“先升值后贬值”。 “目前人民币对美元双向波动，但幅度太小，人民币事实上是疲软盯住美元的。 如果明年美元升值，人民币实质有效汇率将大幅升值，这将给出口带来实质压力，需要人民币与美元脱钩。 ”刘东亮说，回顾历史上人民币实际有效汇率与出口增速的关系，存在高度负相关。 这件事发生的时候不太好评价，但脱钩后，人民币将不会像泰铢那样大幅贬值，而是在货币当局的控制下有序贬值。

刘东亮认为，在降低融资价格的大背景下，明年各种利率有望下降，但随着美元进入加息周期，国内外利差全面收窄，对冲资金跨境冲动将减弱。 当然，尽管现在的对冲行为减少了，但应该没有消失，有可能以更隐蔽的形式存在。

刘东亮还指出，明年经济增长率有可能进一步下降，净出口对gdp的重要性上升，出口需要适当支持，届时汇率政策也有可能放宽。