“员工持股计划激发管理活力 伊利股份大涨近7%”

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最近，a股市场可以说持续良好。 备受瞩目的上海港通终于尘埃落定，于11月17日正式实施。 并且，随着证券监督管理委员会“上市公司实施职工持股计划试点指导意见”的政策东风，20多家上市公司的职工持股计划也稳步出台落实，一时为市场注入了多重信心活力。

正如香港证券交易所行政总裁李小加预计的那样，至少有7、8万亿美元流入a股市场，a股市场的体量在未来5~10年有可能大幅增加。 港通对大盘的整体促进作用明显。

员工持股计划作为这些上市公司的新探索，在整个市场还没有被深入认识的情况下，如何带来实质性的利益，就像千年人参一样，只有深入挖掘才能看到其可贵之处。

让我们以港沪通和职工持股计划中受益的伊利为例，看看职工持股计划这个“人参”的宝贵营养价值是如何体现在那些地方的。

员工持股计划的两个好处

评价一件事，认识概念的本质往往胜过论证的过程。 由于来源于以往持股激励带来的负面影响，所以理解员工持股计划与持股激励的区别是什么，是评价其“营养”的主要前提。

首先，从最受关注的财务关联度来看，员工持股计划和股权激励最大的原因是前者与上市公司的财务本身没有实质上的关联，后者有可能带来价格压力，这是毋庸置疑的。 如果对伊利持股计划的资金来源有详细了解，这几项评估就不容易了。

为了便于理解，我说一个简单的比喻。 今年艾莉多赚了10元，根据原规定要给员工增加30%，也就是3元的报酬奖金，但是随着管理诉求，艾莉觉得光靠钱可能不足以获得最高的激励效果，所以现在只发了2元现金，所以现在只发了2元

其次，从稳定市场的效果来看，决定了两者利益的性质本身，前者的稳定性事实上也远远强于后者。 众所周知，股票激励的行使价格往往低于现有股价，因此一旦出现抛售现象，就很可能冲击现有股价。 但是，伊利的股票来源主要以直接购买二级市场为主，其好处的出发点可以说与现有股东的起跑线一致。 这意味着，不仅他们对企业股价稳定的信念与股东们完全一致，推动企业业绩快速发展的动能也将大大强于股权激励。

由此可见，职工持股计划的“营养成分”明显稳定于持股激励机制。

员工持股计划的三大利润

综上所述，一个指向是，员工持股计划不仅不会对现有财务产生任何影响，相反现金奖励+股权奖励的方法，1+1会产生大于2的效果，给个人、企业、股东带来多重利益。

确实，更透明合理的奖励机制可以给员工带来更丰富的回报，更有吸引力，这是不言而喻的。 伊利将以往的部分奖金支付方式改为股权支付，但这种方式也无疑大大提高了员工对企业绩效的兴趣，转化为自身的事业能动性，为更加积极、实现更有效的管理奠定了良好的机制基础。

而员工持股计划本身，实际释放的信号就是企业业务的快速发展和对自身股价的信心，这种信心无疑来自管理层的内心。 该计划是公司持续快速发展的集中力量，将公司治理推向新的快速发展阶段。

这样，在不影响现有财务的情况下，响起了众多盈利集结号，无疑宣告着企业的利益和潜能得到了更充分的释放。 业绩和质量都有所提高，最终在资本市场上通过股价上涨和分红实现对股东的最高收益。

不独特，市场规则总是第一个看到机会的利润。

截至11月10日收盘价，伊利股份报24.14元/股，日涨幅达6.91%。