“价钱区已沦陷 金价到底了吗”

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10月底，美联储的第三次量化宽松结束。 市场在以前的时间里就已经意识到了，但是艾伦在10月的fomc会议上事先告知市场资产购买将结束，利空的气息在黄金市场蔓延，从而反应了价格。 7月以后，国际黄金价格从1350美元/盎司下跌。 但是，10月议息会议结果如预期后，黄金市场反应依然巨大，利润空并未枯竭，反而实现了连续3天的大幅阴跌，一举突破一千二百整数关口，刷新4年新低。 虽然新闻已经出现在市场上，但当利多的新闻被市场选择性忽视，利空的新闻被无限放大时，金空头市场的特征无疑是明显的。

去年，中国大妈查封黄金市场、击败华尔街大企业的事件成为热门话题，但随后中国大妈激增的现货支付却没有带动整个市场，反而被盖过。 底不是底，而是洞。 到底黄金的价格会降到哪里呢？ 虽然无法推测准确的价格，但我知道不要只依赖实物，而是要关注虚拟市场参与者的喜好。

维持价格包括现金价格、维持价格、行政费和勘探费

【相关阅读】从主要矿山企业的生产价格来看，主要区间为1000-1200美元/盎司

年美国黄金的平均生产价格是当时世界最低的，可能约为900美元/盎司，非洲的生产价格将达到1，300美元/盎司。 世界八大黄金制造商的平均价格约为1075美元/盎司，也就是说目前黄金价格已进入价格范围。

进入价格区间的黄金价格并不能证明已经见底。 与有杠杆的衍生品市场相比，供求市场对黄金价格的牵制作用有限，因此对衍生品市场的投资诉求才能决定黄金价格，矿产资源的供给对价格的影响相对滞后。 例如，2008年7月，国际原油价格达到每桶147美元，之后开始进入熊市，到2009年初最低达到33.2美元/桶。 据媒体报道，2008年全球原油开采价格为每桶45美元。 尽管如此，油价在低于价位的位置徘徊了至少4个月。 低于价格的价格对长时间的投资有吸引力，但这并不意味着低于价格就具有可操作性。 如果入场时机不好，投资者必须一边承受长时间熊市带来的价值成本和机会价格，一边冒着可能继续下跌的风险。 很明显，中国大妈入场的时机不对。

我看着交易大厅里人山人海逐渐抛售股票，就像看着证券大厅里无人问津的时候逐渐买入股票一样，要看时机。 拍底固然好，但拍底的时机才是关键。 下跌过程中的仿造只能透支多头的信心，在真正的见底之前，也产生了怀疑。 巴菲特在别人害怕的时候会发疯，所以擅长模仿。 我们需要做的是在下跌趋势确定时不见底，目前黄金市场的下跌趋势非常确定。 在金融市场上，任何金融产品都不是只涨不跌，或者只涨不跌。 没有像股市那样只涨不跌的股票，也没有不涨的股票。 必须根据金融产品所处的投资环境选择干预时机。 例如，目前黄金市场面临着美元升值、世界经济不景气、美联储量化宽松的结束，对黄金价格来说，基本面环境首先是利好空。 从虚拟市场的首付拆解来看，总持仓水平随着黄金价格下跌而萎缩，多头持仓的趣味性也逐渐减少，表现为缺少对黄金市场的参与，投资者普遍对黄金市场前景感到悲观。 此时，空头寸仍是黄金市场的主要趋势，价格有持续下跌的风险，因此不适合抄底。 当场参与的趣味性逐渐上升，当整个市场的大环境开始变暖时，干预带来的风险最低。 另外，如果由于价格持续下跌而导致供给前景崩溃，则供应商无法承受低于价格的运营状态，关闭矿山或减产，供需平衡开始对黄金价格产生良好的影响。

作者:李博凤凰财经特约分解师