“惠誉：多数银行可控制卢布走弱风险”

本篇文章1135字，读完约3分钟

惠誉评级表示，近期俄罗斯卢布下跌给俄罗斯银行信贷结构带来压力，面临风险。 但是，除非存款美元化进一步加剧，卢布进一步下跌，否则卢布带来的风险对大部分放贷者来说应该是可控的。

截至2009年9月，惠誉俄罗斯银行的数据分析显示，100家银行中外汇贷款比例最高的银行，俄罗斯天然气工业银行为38%，阿尔法银行为35%，俄罗斯工业通信银行为30%。 也就是说，如果内部资本补充不足以抵消风险加权资产的增长，那么资本充足率可能减少70-100个基点，核心资本充足率可能减少40-60个基点。

截至年9月，俄罗斯天然气工业银行资本充足率为11.2%，核心资本充足率为6.8%； 俄罗斯工业通信银行资本充足率为11%，核心资本充足率为5.8%，这两家银行已经接近10%和5%的最低监管要求。 由于资本紧缩等原因，惠誉于10月7日将俄罗斯工业通信银行的评级降至“b+”一级。

总体而言，卢比贬值对俄银领域的直接风险有限。 因为外汇贷款比较温和，同时外汇头寸充裕。 截至年9月，各领域总贷款的17%为外币贷款。 这意味着10月1日以后，系统的风险加权资产增加了3%，在此期间，卢布对美元下跌了17%。

惠誉预计对资本充足率的负面影响温和，很大程度上被外汇多头头寸和留存收益带来的资本收益抵消。 8月底外汇比例高意味着资本的潜在收益约等于2%。 但是，银行资产负债表的空头寸和较高的年套期保值价格会对利润造成压力。 截至2009年9月，乌拉巴银行和俄罗斯天然气工业银行空的头寸规模相当大，约占资产比例的80%-90%。

卢布贬值对俄罗斯银行资产质量的直接负面影响有限。 惠誉预测，至少有一半的外汇贷款由出口商和其他企业出于外汇对冲目的进行借贷，因此弱势对冲借款人的较大风险敞口占系统贷款的比例不到10%。 但是，经济减速会对借款者的业绩产生负面影响，同时卢布的下跌可能会间接打击进口商和零售商，从而进一步削弱对外国商品的诉求。

年第一季度存款从卢布向外汇的转移有所增长，之后的第二季度和第三季度有所减少。 截至年9月，外汇存款占总存款的24%。 如果家庭对美元的诉求强烈，存款美元化和卢布存款减少可能在近几周内增加，银行将被迫购买外汇或承担更大的套期保值价格。

银行和公司最近几月的外汇流动性已经偿还了外部债务，可能囤积了大量外汇。 但是，截至目前，俄罗斯央行外汇掉期和外汇回购设施的有限吸纳量意味着，目前许多银行没有出现严重的外汇流动性不足问题。 卢布的流动性可能会收紧。 俄罗斯央行试图限制对卢布的投机压力，因为情况仍然可以控制。

俄罗斯央行将政策利率提高到150个基点后，融资价格将上升。 但是，银行应该可以将这些价格转移给贷款人。 因为现在是贷方市场。

(责任: df118 )