“偏股基金昨均跌2.80% 基金：股指不会再度显着下挫”

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小规模的低仓库成为耐坠落法宝

基金经理表示，市场本身也有坚定的诉求，此次调整可能连续几天为交易日，但股指不会再次大幅下跌，中长时间牛市结构不变

■本报记者赵学毅

5月5日，上海综合指数小幅下跌后，随着银行、房地产、电力等权重板块的大幅下跌，上海综合指数一路下跌，跌破4300点的整数关口。 截至收盘，沪指报收于4298.71点，下跌4.06%，深证指报收于14233.10点，下跌4.22%，创业板报收于2783.44点，下跌2.17%。

证券日报基金信息部记者观察到，在昨天的下跌中，目标544只自主管理型私募股权基金均没有上涨，当日平均收益率为-2.80%，明显呈现大盘走势。 抗跌股票基金的资产规模一般较小，持股比例较低，跌幅靠前的持股基金规模相对较大，持股比例较高。

“在几个星期的持续上涨之后，市场本身也有固定的诉求，具体来说，近两周来市场波动幅度逐渐加大。 ”基金经理表示，由于市场自身趋势强劲，此次下跌即使是调整的开始，今后一段时间内也有可能表现为涨幅的缓和，而不是大幅下跌。

在小规模的低仓库中会成为抗跌倒因子

据《证券日报》基金信息部和wind信息最新统计，目前共有544只自主管理型私募股权基金平均资产规模为22.60亿元，昨日前10只对冲基金平均资产规模为5.27亿元，仅为同类基金平均资产规模的四分之一。 对小规模基金下跌表现出较强的特点。

具体来看，万家基金旗下的万家双引擎配置灵活，昨日收益率为-0.01%，是最耐下跌的基金。 该基金于5月5日宣布新增高翰昆为基金经理，与华光磊共同管理该基金。 值得注意的是，该基金的资产规模仅为0.45亿元，可以说是小型基金。 据该基金一季度公布，股权投资市值3331.78万元，占基金总资产的比重为68.69%，明显低于当期自主偏股基金86.81%的持股仓。 这是进入抗折前10的泰信领域的最佳(现基金经理董山青，当日收益率为-0.24% )，资产规模为4.06亿元，一季度末的股票仓位降至15.09%。 金元惠理宝石动力(现基金经理侯斌、晏斌，当日收益率为-0.66% )，资产规模为3亿元，一季度末股票仓位为57.54%； 西部盈利新动向(现基金经理付琦，当日收益率为-1.03% ( )，资产规模为4.26亿元，一季度末股票仓位为2.05% )。

另外，据统计，前10大抗跌基金平均持股比例为68.54%，比同类基金平均持股比例低18.27个百分点。 相反，净跌幅居前的私募股权基金规模相对较大，排名前十的私募股权基金平均资产规模为16.59亿元，平均持股比例为88.18%，其中净跌幅居前五的基金平均资产规模为23.61亿元，平均持股比例更是达到91.92%，

股票不会再次大幅下挫

关于昨天股价指数的大幅下跌，《证券日报》基金信息部发现，基金经理普遍出人意料。 从大致率来看，此次下跌是上升途中的调整，后市无需担心，中长时间牛市的结构不会改变。

博时宏观战略部认为，在几周的持续上涨后，市场本身也有坚挺的诉求，具体来说，近两周的市场波动幅度逐渐增大； 另一方面，由于市场本身的趋势很强，周二的下跌即使是一次调整的开始，预计今后一段时间内也有可能表现为涨幅的缓和，而不是大幅下跌。 展望下一阶段的走势，综合考虑基本面、主题和市场行为层面的因素，博时宏观战略部对股市未来走势仍保持乐观，相对看好的领域有环境保护和公共事业、国防军工、建筑建材、旅游、机械和钢铁等6个领域。

南方基金首席战略分析师杨德龙表示，股市此次涨幅过快，其中几乎没有像样的调整，昨日下跌可视为对前期过度上涨的修正。 这次调整可能是交易日连续，昨天的下跌还没有调整，但是中长时间的牛市结构没有改变。

泰达宏利基金认为，短期大盘调整是预期的。 由于短期指数面临4500点的技术阻力，短期内大盘会有振动整理的投诉。 另外，市场各方对指数过快上涨，资金过快流入也有些担心。 因为在这个阶段，市场很难得到比较大的整体机会。

投资摩根的动态多因子基金经理黄栋认为，虽然a股牛市结构没有变化，市场对稳定增长政策正号的预期依然存在，但市场动荡和倒退可能加剧。 板块方面，继续看好新经济，以网络+为代表的主题成长股有望成为未来市场上长时间的主题，但需要仔细筛选，防范风险。

在操作方面，前海开源基金建议，监管政策引起的调整大致率将大幅下跌，监管仓库仍是首选。 目前，建议避开短期热点概念挖掘长期主题投资机会，对“一带一路”、中国制造2025、互联网+、体育产业等顶级个股有较低布局。