“小米否认有上市计划 投行人士称＂投资人不求回报？＂”

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据媒体报道，由于资本市场对小米反应热烈，小米多次声称未来几年内不会上市，正在考虑加快上市速度。 但是，小米相关负责人昨天晚上向证券日报记者否认了这一消息，称小米没有上市计划。

和蚂蚁一样

小米只有去美国ipo了

据报道，由于香港证券交易所目前不接受公司以“双重股权”结构上市，小米已经将上市首选地变为美国，同样不接受“双重股权结构”的深圳证券交易所也积极“示好”，但“

近年来，小米准备上市的新闻层出不穷。 对此，创始人雷军多次对外主张短期内无上市计划，去年再次公开表示“5年内不上市”。 不过，据媒体援引小米内部消息称，小米有意在美国上市，认为与深圳、香港相比，美国更符合上市条件。

对此，香颂资本执行董事沈萌在与证券日报记者交流时认为，小米弃港赴美的理由与阿里当初相同。 小米的首要业务是硬件产品，但其所谓的生态系统中也包括大量软件和网络服务等内地法规严格限制外资介入的部分。 另外，以雷军为首的小米团队经过多次融资，上市后也需要控制小米。 因为这也使用了股票分级机制，小米只有去美国。

“双重股权结构”是指公司发行具有不同投票权的两种股票，以去年在美国上市的京东为例，每股发行代表一个投票权的甲级普通股和每股20个投票权的乙级普通股。

代表多数投票权的乙级普通股通常掌握在创始人、早期股东及管理层手中，代表少数投票权的甲级普通股通常在公开市场的流动或后期股东中。

通过这样的安排，创始人、早期股东和管理层在发行股票总量中持股数量很少，但由于持有大多数投票权比重较高的B级普通股，牢牢控制着公司的管理权。 此外，公司在增发甲级普通股进行融资期间，不会改变公司的控制权。

阿里巴巴集团在年准备上市时将香港放在第一位，但由于香港证券交易所不接受“双重所有权”的结构，最终在美国上市。

之后，香港证券交易所开始考虑采用“双重所有权”结构，但目前没有实际进展。

小米否认有上市计划

投资者怎么办？

外界对小米上市的消息已经满天飞，但小米相关负责人昨天晚上向证券日报记者否认了这一消息。 负责人表示，小米本来就没有上市计划，“我们本来就没有上市的打算，但今天看到这个消息也颇为不解。”

但是，对于小米否认有上市计划的说法，有投行人士不能接受，“不上市，以450亿美元估值进来的投资者是傻子吗？ 不求回报吗？ ”

沈萌也认为，雷军曾发誓小米不缺钱，但由于目前全球经济快速发展乏力、中国市场疲软，小米国际化也频繁受挫。 小米为了维持自身的超高评价，满足早期投资者的退出要求，小米有必要采取措施配置赴美ipo。

在国际化的道路上，小米专利的弱点确实暴露无遗。

专利风险是上市的一大风险

投行留给管理层再处理

小米去年正式进入印度市场，没想到手机在印度上市后不久就被爱立信起诉了。 印度德里高院去年年底判决小米侵犯了爱立信的8项标准必要专利，并下令禁止销售配备联发科芯片的手机。

然后，新年过后，小米侵权埃里克森专利案于2月5日在印度法院再次开庭。 虽然判决结果还没有公布，但业内人士预计，这一事件有可能在双方和解中结束，小米有可能向爱立信支付专利录取费用。

小米企业印度负责人表示，小米手机去年年底在印度销量超过100万部。 进入印度市场后，取得了优异的销售业绩，但如果纠纷以小米向爱立信支付专利许可费的方式处理，则已经相对微薄的销售利润将受到进一步挤压，未来小米扩大其他地区市场也可能会受到同样的专利诉讼。

跃居世界最受好评的民营科技创业企业的小米，正被未来的国际化努力和核心专利所拖累。

夸克媒体负责人王如晨指出，小米专利风险长期以来一直是热门话题。 这个快速成长的企业品牌在商业模式中隐含着这种风险。 起步晚、跨越式增长，网络模式和纯粹的企业品牌运营，没有制造业，对规范的供应链依赖度远远高于竞争对手苹果、三星、华为、联想等。 如果中间阶段有风险，就有可能落入其中。

这个专利上的巨大风险会对小米的上市产生什么样的影响？

对此，沈萌对证券日报记者表示，如与阿里假货风险一样，赴美上市，专利问题不再是国内问题，如果小米不能妥善处理相关专利问题，上市后很可能会在美国引发诉讼。 “毕竟，小米要么交钱拉平，要么巨额罚款，反正小米运营价格和产品价格会上涨，损害小米目前最大的竞争力。”

当然，那些装满钱包，努力安全退出的投行们，不会在ipo前和ipo上都强调这个问题。 “对投行来说，包装最大的估值是最重要的目标，因为潜在的风险问题稍后会被管理层和股东处理。 ’沈萌坦白了。

沈萌认为，小米目前否定上市只是为了证明正在进行或正在考虑中，以免受到影响。