“基金持观望态度 专户产品酝酿试水50ETF期权”

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随着50etf期权的上线，a股正式进入期权时代。 据悉，目前许多公募基金依然看好，已开始积极研究对部分企业设计期权交易产品的可行性、未来的专家产品或率先试水。

关于期权首日的交易，齐鲁证券资管董事长章飚认为，50etf期权白天隐含波动率波动幅度不大，无论是认购、认购，基本接近正股走势，市场定价基本合理。

关于对a股的影响，华润原大基金根据海外经验认为，短期期权对a股市场有正面影响，但影响有限。

其逻辑是，开放初期期权的成交金额受到限制，根据监管机构的审慎风格，上市之初就不应过高估计期权的成交水平。

“第二，国内监管机构推进期权的态度很谨慎，与国外机构不同的是，国内期权上市的步伐很慢。 而且，首先推出最安全的etf期权试验，从风险和数量上来看，都不会对a股造成太大的影响。 第三，现阶段办市业务风险很大。 证券公司入市时必须考虑对冲期权的风险，但内地衍生品少，只有动态买卖标的实现，碰到大幅震荡的行情面临损失的概率也很低。 ”

易方达上证中盘etf基金经理张胜记认为，期权将成为a股市场最重要的交易类别。 期权目标证券通常是操控性较强的大盘蓝筹指数和股票。 首批挂牌期权合约达40只，未来将有越来越多的期权品种上市，期权品种并不稀少。 由于期权对投资者的大幅分流，预计小股的整体高估值将逐渐下降。

期权的初始参与限制很多，但在某量化基金经理看来，可以感受到其力量。 从长远来看，期权所需的专业性强，实行分级管理模式，标志着a股市场趋于成熟。 根据国外的经验，期权等衍生工具有助于稳定a股市场，防止市场暴跌。

上述量化基金经理认为，期权对产品投资战略的丰富性至关重要，未来可以设计相应的对冲、对冲和投机战略。 关于运营的程度，让我们看看期权的仓库是否开放，以及市场流动性是否得到支持。 未来基金专家、保本基金及绝对收益基金有望参与期权投资。

一位公募基金经理表示，50etf期权上市后，在波动率、杠杆作用、溢价对冲等方面为基金组合创造新战略的机会将更多。 特别是波动率战略，可以购买50etf，销售50etf期权获得保护战略，获得比较好的收益。 “派生出该战略并考虑进行准备的专用产品可以用于该战略”。

朱雀投资等私募基金期待期权品种更加丰富，如沪深300指数期权和其他流动性好的品种上市等。 而且，如果可以用股票实物充当保证金，就可以提高资金的录用效率。 另外，朱雀投资认为，在期权战略中组合保证金制度也是不可缺少的。 只有开设中金所和沪深交易所的保证金账户，才能更好地管理产品整体的保证金风险，提高筹资效率和采用率。

章飚表示，投资者需要谨慎对待市场上普遍存在的期权“暴利”的故事。 “期权是现代金融市场最重要的工具之一，我们希望越来越多的投资者参与其中，以确保风险管理功能的顺利运行。 这也是管理层推出期权的最终目标。 ”