“期权能给投资者“发红包”吗？”

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一天赚10%已经是出局了！

个人如何参与

关于50etf期权，证券交易所规定了个人投资者“五个一”的进入门槛。 其中，“五有”指资金账户内可用余额在50万元以上()不包括融资融券交易融合的证券和资金)，有6个月以上融资融券或金融期货交易经验，有期权相关测试、期权模拟交易经验和相应的风险承受能力。 “空无一物”是指重大不诚实的记录和法律、法规、规章以及证券交易所的业务规则禁止或者限制期权交易的情况。

由于高门槛和限制，目前成功开设期权账户的投资者极为有限。 昨天，一位证券公司人士向北京晨报记者表示，期权开户数量目前尚无权威数据，但据业内估算，目前期权开户数量已接近千家。

最大的玩家是机构

对股票期权来说，最大的玩家还是机构。 据国信证券称，股票期权是直接和间接受益的证券公司。 另一方面，证券公司直接通过一股期权交易经纪业务获得佣金，而股票期权的推出，进一步强化股市空机制，激活a股市场，间接增加股票交易量，增加证券公司在股票经纪业务中的佣金

方正证券认为，股票期权对证券公司领域营业收入的贡献为6%，股票期权的开通将为权证交易量带来10%左右的新增长。 由于设有较高的客户入门门槛，期权开放的投资收益率预计远远低于权证，以15%的投资收益率估算，股票期权给领域带来的收入为6%，预计客户质量较高的大型证券公司将受益。

“期权来了，一天赚10%已经是出局了！ ’昨天，看到3月2200认购期权一度下跌20%以上，投资者叫嚣，赚钱的机会来了。 但实际上，高杠杆股票期权真的这么容易就发红包吗？

“找了半天，在行情软件中也没有找到上证50期权的代码。 后来我问了证券公司，发现要看行情必须下载软件。 ”昨天，一位期货投资者向北京早报记者吐槽说，上证50etf期权并不像想象中那么简单。 “马上，预约票和预约票一共40张。 一个画面也显示不出来啊。 ”该投资者表示，尽管自己也在买卖股票，但对上证50etf的关注还不够，一看到40份合同蜂拥而至，就感到无从着手。

一位股票投资者对北京早报记者说，他只看到了50个期权瞬间最大的跌幅。 如果在去年炎热的12月购买了预约期权，一下子下跌20%，是什么感觉？

■警报

“王冠上的珍珠”

风险极大

股票期权是指买卖双方协商后，在一定期限内以协议价格买入或卖出一定数额的股票，以代替支付一定的期权费的权利。 过了期限，合同义务自动解除。 也就是说，股票期权是股票权利的买卖。

在一次股票期权座谈会上，上证所副总经理谢鼈比喻说:“如果说衍生品是金融产品中的皇冠，期权因其多元性、复杂性和策略而多变性，不愧为这个皇冠上的珍珠。”

但实际上，“皇冠上的明珠”意味着股票期权专业性强，风险大。 民族证券拆股师告诉北京晨报记者，期权具有杠杆性高、专业性强、风险大、投资战略多变性等特点。 这客观上要求投资者具备相当的经济实力、相应的模拟交易经验和投资经验、较强的抗风险能力。

■提示

可选的三种保险游戏

华夏50etf基金经理方军告诉北京早报记者，投资者看到的50etf合同波动很大，但投资者一定不能忘记。 期权应该与上证50etf现货合作操作，个别裸卖(买入)期权的风险很高。

如果对应的etf现货和现金作为对冲，那么50etf期权也有各种各样的玩法。

为50etf买保险

例如，如果持有10万份上证50etf，投资者判断短期内50etf很有可能下跌，则可以买入认购期权。 到期价格确实下降后，投资者可以行使权利锁定利润。

当然，期权是价格。 如果股价上涨，投资者将无法获得权利。 损失的只有很少的期权权利金。 (带现金时，也可以购买预约选项。 (/(/k0 ) ) ) )不承担风险，购买现有现金的保险) ) ) ) ) )。

锁定收购价格

例如，目前上证50etf的价格为2.524元，如果投资者觉得自己没赶上车，想以低廉的价格，例如2.4元买上证50etf。 那么，可以出售2.4元的50etf订票。 (为了波动率的价值，该认股权证有价格) ) )。

到期50etf的价格在2.4元以上的话，虽然没有人行权，但是可以赚一点权利金。 但是，如果50etf跌倒到2.4元以下，认股权证持有人将行使权利将etf出售给投资者。 这样，投资者以预期的价格购买50etf，由于权利金的存在，实际价格会更低。

提高收益

受益增强措施适用于市场侵占的阶段。 例如，投资者持有50etf，但被认为将来盘整或下跌的概率很高，可以出售权利价格高于时价的认购期权，获得权利金的收入。

但是，这样做的风险是，如果上升剧烈，投资者就需要到期以实物进行交易，收益可能会受到限制。

这一版是晨报首席记者王洁写的