“原油下跌带动化工品多米诺效应”

本篇文章1887字，读完约5分钟

本周四，上海综合指数出现新年以来的首次回调，在悲惨的绿色中，化工领域幸运地成为了少数逆市的红色板块。 但是，在“熊霸天下”的大宗商品市场上，化工品种依然坎坷，从沥青、橡胶到塑料、pp、pvc到pta，昨天全线未能逃脱下跌之路。

事实上，从去年下半年开始，化工板块也演绎了长期股“冰火两重天”的历史，自去年12月以来，文华化工板块累计跌幅接近11%，申银万国化工指数涨幅超过3%，多股强劲。

接受中国证券报记者采访的分析师表示，化工产品价格下跌的主要原因有原油价格暴跌、化工领域产能过剩、费用诉求薄弱、供需失衡、压力增加2点。 化工类企业的股价较强，首要受市场走势、原油价格暴跌预期收益改善、改革政策等收益影响。 目前原油价格处于下跌的过程中，加上产能过剩和诉求清淡的季节，化工品价格处于下跌空之间。 业界预计，在今年二季度原油价格停止下跌，出现市场由淡转旺的迹象后，化工产品的价格也许能从底部支撑起来。

期待股的冰火两重天

昨天，申银万国化工指数逆市收红，板块中柔美、内蒙君正、闰土股份、时代新材料等集体上涨停牌，但期货盘面上化工品种基本全线下跌，至收盘沥青1506、橡胶1505、加 另外，pp1505、pvc1505、pta1505也分别下跌了0.86%、0.56%、0.21%。

另外，据中国证券报记者统计，从去年12月初开始计算，截至目前，申银万国化工指数涨幅超过3%，其中赤天化股价已经翻倍，道氏技术超过78%，中纺投资超过60%，浙江龙盛超过55%，

反观文华化学板块，该区间累计跌幅接近11%，其中郑醇指数累计跌幅达21.84%，pp指数累计跌幅超过16%，pta指数累计跌幅接近14%，pvc指数、沪胶指数、沪胶指数

“申银万国化工指数强，文华化工板块弱，是股价强、期价弱的本质表现。 化工上市公司股价强势，可能受到相关改革政策等利好因素的作用，化工行业预期价格疲软，正是受该板块供需关系疲软的影响。 ”。 兴期货高级研究员施海这样说道。

南华期货拆了师范红霞，指出化工板块股票期背离的本质原因是交易标的不同，期货盘面反映品种的绝对价格，是绝对价值，股市面反映的是上市公司对价值的判断，是相对价值。 此外，评价的单位和方法有很大差异。

关于化工产品价格下跌的原因，范红霞认为首要有两点。 一是原油价格暴跌导致品种价格崩溃。 二是近年来板块各品种产能投入力度大，诉求增长有限，供需力量发生较大变化，过度平衡是未来品种要经历的路程。

冠期货研究员陈刚认为，化工品衰退的首要原因是原油价格暴跌。 “在市场经济环境下，价格基本由市场决定，而且今年以来化工公司的利润一直存在，在上游价格不断下降的情况下，石化公司也有降低产品价格的动力。 化工生产能力过剩在钢铁、水泥、建材方面还很少，对价格的影响并不大。 ”

断言要开始见底还太早

展望后市，业内人士大多认为，目前影响化工产品趋势的主要因素是原油价格和生产能力的投入。 目前世界经济前景不容乐观，美元持续上涨，原油供应过多，加之国内化工行业实体经济产能过剩，费用诉求薄弱，化工产品为时过早。

在原油市场上，由于美国原油库存出乎意料地减少，本周三国际原油价格下跌停止，纽约原油期望值上涨1.5%至48.65美元，布伦特原油期望值上涨0.1%至51.15美元。 但据分解者称，这并不意味着油价将持续反弹。

在化工领域解决过剩产能有好消息。 据悉，年来石化领域部分过剩产品生产能力快速增长的势头基本得到抑制。 例如尿素领域的落后产能500万吨、苛性钠产能33万吨、聚氯乙烯产能21万吨、电化学领域的落后产能192万吨。

虽然解决产能过剩领域的任务还非常艰巨，但一家证券公司预计，全年化工领域产能过剩的局面将得到缓解，化工领域固定资产投资增长率下降，从而为产能不足提供条件。 分析师表示，全年化工领域基本面有望好转，盈利指标有望改善，未来领域整体评价水平有可能回升。

关于诉求方面，陈刚指出，中国经济已经进入中高速增长的“新常态”，这将对诉求产生一定的影响，但化工品基本用于民生费、农用棚膜等，支撑着一定的刚性，因此诉求减少，但影响不大

从短期来看，大多数解体者认为，目前化工产品价格触底还为时过早。 “由于上游原油价格仍在下跌中，且很快因春节等进入淡季，市场投入疲软，化工品仍在下跌空。 第二季度原油价格下跌停止稳定，市场出现由淡转旺的迹象后，也许可以起到底部支撑作用。 ”陈刚表示，目前原油价格跌至每桶40美元的概率大幅增加，根据原油价格计算价格，以lldpe为例，预计lldpe的价格将达到每桶7000-7500元。