“急跌释放风险 A股估值趋向合理”

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金百临咨询秦洪

昨天，a股市场因暴涨受阻而下跌。 其中，上证指数跌幅超过4%，创业板指跌幅相对较小。 但是，在收盘时有稳定的企业证明了短股的购买力还是很充足的，预计a股短股的企业很可能会稳定下来。

关于昨天的下跌，很多市场参与者可以预测。 另一方面，因为最近主要媒体关于风险预警的讨论对爆炸性市场起到了降温的作用。 另一方面，新股发行步伐加快，意味着市场库存热钱分流压力不断加大。 此外，今年以来大小非的减持力度加大，特别是一些上市公司的控股股东也进入减持行列。 有数据显示，大小非们今年以来的减收额超过了2000亿元。 这相当于几个爷爷、奶奶、小鲜肉们账户的市值？ 所以，a股的调整，大家都做好了心理准备。

但是，没想到跌幅这么大。 没想到评价值低的上证指数下跌，比评价值高的创业板指还大。 对此，拆迁户指出，这是融资融券因素的影响。 由于沪市优良股、权贵股众多，也是融资融券的首要标的证券。 近期风险提示中最具对照性的是融资融券杠杆作用，因此融资盘涌出，沪市跌幅扩大。 创业板是指估值较高，但由于大量融资盘抛售压力不足，跌幅相对较小。

据此，拆迁户认为，经过昨天的暴跌，a股市场的短路风险大幅释放。 上证指数的平均市盈率、市净率仍在安全区域内。 特别是以中国平安等为代表的保险股、中信证券等为代表的证券商股、工商银行等为代表的银行股，这些金融股的估值较低，为a股提供了较强的安全垫。 这样的股票再次下跌，a股的估值安全边际将进一步加强。

值得注意的是，短线企业稳定预期有所上升，但并不意味着a股将迅速东山再起新的主要涨势。 目前，a股市场缺乏“一带一路”概念股、中国制造的2025概念股等能够刺激各条线路资金提高热情的新主题热点，因此不容易提高市场知名度。 再者，经过昨天的暴跌，上证指数日k线图的上涨趋势、继续走牛的技术指标遭到破坏。 此外，近几个交易日的交易量一直未能突破，市场增量资金也已证明面临一定瓶颈。 如果没有增加资金，势头就不够。 就像鲜肉的新资金果断上涨一样，哪里有强势股，哪里就有他们的身影。 现在没有了强势股集团，也没有了鲜肉式的新资金。 因此，上证指数有可能是低位企业稳定，等待新的政策催化剂和新的投资主题的出现。

在操作中，建议暂时持股，不应该加大仓储力度来抓住反弹。 因为历史经验多次证明，老手不是因为选择错了股票而死，而是在调整的过程中反复出现反弹，最终导致市值下跌。 当然，最近上市的新股板块可以追踪。 如果市场迅速降温，一些新股可能会提前打开涨停板。 由于新股的发行价、发行市盈率与同业相比存在较大差距，如果提前打开涨停板，往往意味着估值洼地，意味着投资机会。