“李嘉诚借道REITs套现 汇贤房托39亿收购重庆大都会”

本篇文章1932字，读完约5分钟

重庆大都会的收购是汇丰- xangfaceboard在3年后空窗口重新扩大资产。 这次交易在早些时候市场火热的李嘉诚退出的时机变得有点意思了。 房地产网沉寂三年后，李嘉诚旗下的汇丰房地产展开了上市后的第二次资产收购活动。

11月10日，汇丰贤房托管理有限企业管理的香港汇丰贤产业信托宣布，将以39亿1000万元收购重庆大都会广场的全部权益给主要股东、黄埔和长江实业。

此后，汇贤房托立即在资本市场为并购筹集了一些事项。 11月11日，汇丰宣布旗下投资工具汇丰获得投资达50亿港元的3年银团贷款。 实际年利率不过是hibor加2.15厘，所得资金将用于偿还当前未偿金额和为未来收购提供资金。

重庆大都会由于长江实业和和记黄埔各有50%的权益，之后两者也是汇丰贤房托的大股东，由此可见此次交易实际上是关联交易。

有分析人士认为，此次收购与当年汇丰贤房托打包长实北京东方广场、收购沈阳丽都酒店差不多，出现在资产逆转上的是长和系的再现路径。

39亿美元收购重庆大都会

汇丰银行方面表示，收购重庆大都会广场将有助于提高各资金单位的分配，降低京东方广场对单一资产的依赖风险。 收购成本为39亿1000万元，到今年8月31日为止，大都会广场的估值为41亿4000万元，优惠约4.7%，用新银行贷款和目前持有的现金支付收购成本。

据悉，重庆大都会广场位于重庆解放碑的中央商务区，总建筑面积约16.4万平方米。 项目包括面积约9万平方米的购物中心、面积5.4万平方米以上的甲级办公楼和353辆停车场。

截至2.68年8月31日，大都会广场购物中心和办公楼的占有率分别约为92.5%和97.3%，其年收益和租金相关收入分别约为2.61亿元、2.68亿元和2.82亿元。

以39亿1000万元的资产收购成本计算，重庆大都会广场年总租金收益率约为7.21%。 此外，卖方长实和黄在交易中给予汇丰贤房托承诺，保证交易完成后5年的全年项目收入水平为2.99亿元。

从财务数据来看，重庆大都会广场是长实和黄持有的较高质量的商业项目，长短双方对未来租金和收入的增长都有信心。 在这种情况下，长和系选择抛售项目的原因也一时引起了重庆产业内的热议。

重庆房地产情报机构负责人认为，从大都会广场的地理位置和收益率来看，39亿元的收购价格值得，折价的关键可能是买卖双方为长系。 交易结果除了汇丰贤房托的资产规模扩大外，还在一定程度上实现了与行长挂钩并退出项目的覆盖。

事实上，汇贤客房服务是为其大陆商业资产搭建的长度和联系的reits平台。

截至2006年6月30日，汇贤房托三大权益所有者分别为28.75%的基金单位汇贤集团有限企业附属企业、5.53%的和记黄埔有限企业附属企业，汇贤集团附属企业

换言之，李嘉诚通过控股的汇丰- Haixianforder这个上市平台，收购了长和系下的重庆大都会广场，从而实现了对项目投资的巧妙变现，依然是这个项目未来的经营和盈利。 其代价只是将利润的一部分分给了市场投资者。

这次接近收购重庆大都会广场的行动，汇贤方头早在年上市之初就已经开始操作了，可以说是趁早成熟了。

汇丰巷设置为reits

截至年6月30日的6个月，汇贤房贷中期总收益逐年上升4.9%至13.83亿元，房地产收入净额9.4亿元，逐年上升8.1%，可分配金额每年上升7.6%至6.63亿元，基金单位为12亿元。

目前汇丰机房管理着北京东方广场购物中心、办公楼、公寓、东方君悦酒店、沈阳丽都索菲特酒店等资产。 这些资产在注入汇丰贤房托之前，无一例外都是长实和黄持有的项目。

追溯汇贤房托的起源，李嘉诚对京东方广场的项目操作是不可缺少的。 2004年建成的东方广场，原李嘉诚旗下的长江实业和和记黄埔占60%的股权。

从2008年开始，李嘉诚通过1993年在香港成立的汇丰控股和1994年在国外成立的汇贤Cayman，获得了长江实业和和记黄埔持有的京东方广场企业60%的股份。

此后，李嘉诚通过汇丰控股在京东方广场投资2亿7000万美元，购买其他项目伙伴在土地采用期限内的租金收益权，进而拥有京东方广场截至2049年的全部租金收益权。

整理好项目权益后，李嘉诚很快将京东方广场的资产打包上市，操作平台为汇贤机房。 年4月，汇贤房托在香港实现上市，同年11月实施旧技术，以9.8亿元的代价长实收购沈阳丽都项目70%的权益。

通过reits的方法，行长和股长可以在不失去对项目控制权的情况下最大限度地提取现金，汇丰客房服务也成为了利用国外结构在国内实现reits的先锋。

值得注意的是，重庆大都会的收购是汇丰-巷脸书明年以后空窗口三年的再资产扩大。 这次交易是早些时候市场谈论李嘉诚退出的时机，有点意思