“长富汇银：证监会扶持融券业务快速发展 有利A股慢牛行情”

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4月17日，证券监督管理委员会要求证券公司不得以任何形式开展场外股票配股、伞形信托等。 通知指出，监管层将在提高市场券源和证券流动性等方面做出新的政策安排。 这包括协助资金管理机构参与证券出借业务，以及市场化的转换券协定申报方法。 另外，监管层有望将沪深两市原有的909只融券标的进一步扩展至1100只。

证券监管委员会出台关于鼓励融和券、规范融资的政策后，市场迅速对监管收紧进行了解读空。 当晚在新加坡上市的富时a50股期货至此跳水。 长富汇银行行长张保国表示，目前我国两融机制极端失衡，融资持续暴涨，融券长时间滞后，是证券监管委员会不得不插手的原因之一。 事实上，证券监督管理委员会在随后明确证实时也发布了《通知》，是为了促进融资业务与融资业务协调快速发展，改变近年来融资业务高速发展的现状。

中国融资融券制度于去年11月进入常规阶段，但随后发现，融资融券长期处于严重失衡之中。 特别是从今年下半年开始，随着两融结余持续快速增长，失衡状况进一步恶化。 4月16日最新数据显示，融资融券余额近1.75万亿美元，其中融资余额1.74万亿美元，融券余额86.98亿美元，这已成为当前市场常态。

对于两融业务快速发展的不平衡，张保国指出，平准市场波动的初衷很难实现，采用杠杆作用更容易加剧指数波动。 在目前散户大量流入a股市场的情况下，人们更担心融资额的暴涨。 据中国结算统计，年一季度，新增股票账户比去年同期增长433%，达到795万户多，其中90%以上的账户持股市值在50万元以下。

张保国表示，制度缺陷导致券源短缺，是目前融券业务难以好转的首要原因。 据悉，在融资试点初期，为了避免大规模创造空a股，融资业务设有目标股数、只有机构投资者有资格贷款股票等门槛。 其中，证券企业有限的自有证券数量和种类难以满足市场诉求，难以实现融券业务的高速发展。 此外，融通率高、交易细则限制价格申报等问题制约了融通业务的快速发展。

从这个角度出发，证券业协会此次发布的《通知》提出，不仅要优化融通券卖出交易机制，提高交易效率，还要将融通券交易和融通券交易的目标证券数量扩大到1100只，有效处理目前融通券业务最大的快速发展瓶颈， 另一方面，两融业务健康快速发展，有助于打破目前的恶性循环，从股市向实体经济吸引资金，这也为股市长期稳健上涨提供了坚实的基础。