“蒲忠杰导演乐普医疗资本连环局”

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进入乐普医疗五个月后，企业董事长蒲忠杰又进行了资本运营。 在形成圈套的资本局面的背后，有着国退民进计划的多重进展。

进入乐普医疗五个月后，企业董事长蒲忠杰又进行了资本运营。 在形成圈套的资本局面的背后，有着国退民进计划的多重进展。

乐普医疗8日宣布，企业计划向5名特定对象发放6960.56万股以下，募集金额在15亿元以下，以补充企业的流动资金。 详细看认购对象，企业龙头蒲忠杰通过资金管理计划间接认购部分股份，防止股份被过度稀释。 另一种“保险”是中国船舶重工集团旗下的七二五所和科技投资企业计划分别公开转让0.86%和2.83%的乐普医疗股份。 届时蒲忠杰和中船重工系的持股差距将更大。

回顾迄今为止的一系列运营，蒲忠杰的主要计划周密激进，吸引了众多大投资者“上船”。 唯一的问题是，蒲忠杰手上的钱够吗？

蒲忠杰的“阳谋”

根据定员增案，乐天医疗以21.55元/股的价格，兴证证券资产管理有限企业、王云友、北京中关村国盛创业投资中心、润晖投资管理香港有限企业、国开泰富基金管理有限企业等5名特定对象非公开发行不超过6960.56万股，募资不超过15亿元补充企业流动资金

乍一看，这只是今年以来上市公司再融资的又一个新例子。 但是，如果仔细调查的话，就会看到会长蒲忠杰的另一个深层含义——统治权的稳定。

根据计划，蒲忠杰通过“兴证资管-兴业银行αdx115号定向资产管理计划”间接认购本次非公开发行858.7万股，以本次发行数6960.5568万股计算，发行完成后，蒲忠杰及其一致行为者共持有27.97%的股份 此外，企业副总经理、董秘张霞、副总经理魏战江、财务总监王泳和部分员工也计划借用资源管理计划参加此次增员。

目前，蒲忠杰及其一致行动者共有29.30%的股份，此次增资完成后，持股比例略有减少。 另外，中船重工系两位股东的七二五所和科技投资企业的合计持股比例将从28.68%稀释为26.4%。

27.97%对26.4%，这样的持股差距似乎仍然“不够”。 据此，让我们来看看另一个安排。 乐普医疗表示，拟在停牌期间转让七二五所持有的700万股(占企业总股本的0.86% )。 科技投资企业计划转让所持有的2300万股股票。 这意味着在股权转让和增资完成后，中船重工系的持股比例将进一步降至约23%。 据此，蒲忠杰和中船重工系的持股差距将从不足1%扩大到约5%。

这可能还不是全部。 如果蒲忠杰出让给中船重工系出售的部分或全部股份呢？

把时钟拨回去年年底——这个连环局的起点。 年11月，兴全特定策略18号资源管理计划拟从科技投资企业领取乐普医疗2480万股，蒲忠杰是该资源管理计划的普通份额投资者。 今年6月，七二五所、科技投资分别将持有的5000万股、6838万股乐普医疗股转让给申万菱信、中科汇通、中银基金、兴全基金等四方，其中《申万菱信双赢2号资源管理计划》出资7.54亿元，转让4530万股 由此，乐普医疗完成，国家倒退人民，控制权容易成为主要。

很明显，从上次的运营模式来看，蒲忠杰再次出让股份也不是不可能。 乐天医疗相关人员昨天对上海证券记者说:“如果公开招募受让人，无论谁来承担都有可能。” 但是蒲忠杰已经通过定向增发增持了很多股份，即使不接受被中船重工系抛售的股份，双方的持股差距也会变大，“他一定会更加稳定企业的控制权”。

资本同盟国

事实上，在乐普医疗国退民进计划的推进中，各种外部资本发挥了重要的作用。

此次认购者中，中关村国盛为私募股权投资机构，其lp包括北京亦庄国际、北京国资经营管理中心、中关村快速发展集团等。 另一个认购人润晖投资与鼎晖投资关系密切，专注于投资二级市场优秀公司，目前管理多个qfii单一资本管理账户，总资产规模96亿元。 《国开泰富-海汇-定增1号理财计划》由外部投资者认购，拟特别投资于此次非公开发行的股票。

特别是此次认购者中唯一的自然人王云友，独自独占2000万股股份，出资约4.31亿元。 资料显示，王是德智和控股集团有限企业董事长。

其实，这与乐普医疗8日公开的收购有关。 公告称，乐普医疗计划出资57630万元收购新东港药业51%的股份，交易完成后将成为新东港药业的控股股东。 在新东港药业的股东名单中，王云友持有18.26%，德智和控股集团持有3.05%的股份。 乐普医疗此次现金收购包括王云友持有的新东港药业18.26%的股份，以及德智和控股公司持有的2.28%的股份，据此计算，王云友将覆盖约2.5亿元。

从今年6月中船重工系的股份转让来看，受让人也是大人物。 另外，由于中船重工系股份和参与的增加，乐普医疗的许多高级管理层和核心员工也搭上了顺风车。

由此可见，乐普医疗国家的民进局面，其实已经有伏线，设计精密。

高杠杆赌场

当然，中心人物蒲忠杰也加了劲。 例如，今年6月出让中船重工系部分股份的申万菱信双赢2号筹资计划，实际筹资规模为7亿5500万元(与7亿5400万元收购价款一致)，其中蒲忠杰及其控制下的北京厚德分别为2亿5300万元、0亿4900万元。 这意味着蒲忠杰借此计划以1:1.5的比例实施了高杠杆融资。

调查显示，乐普医疗上市以来，蒲忠杰去年3月减持企业1500万股股票，套现3.7亿元。 另一个有趣的细节是，年，当时的乐普医疗董事长蒲忠杰，约200万元的薪酬备受瞩目，年开始蒲忠杰不再从企业领取薪酬。 据今年第三季度新闻报道，蒲忠杰直接持有的乐普医疗股均处于质押状态，是其资金的一大来源。

但在此次增资中，蒲忠杰通过资源管理计划间接认购858.7万股股份，耗资约1.85亿元。 顺便说一下，今年7月，证券监督管理委员会确定，结构化资源管理产品的权利义务关系多而杂，高管通过杠杆购买股票增资的模式将停止。 这说明蒲忠杰不能把这次的认购资金依赖于杠杆作用。

从二级市场来看，由于业绩稳定，加上持续并购扩大，罗普医疗股价持续上涨，上述受让方股权的外部资金已经有了可观的盈余。

“乐普医疗的快速发展前景不错，蒲忠杰注入巨额资金取得支配权也是值得的。 ”一位营销人士对记者说，如果企业经营有问题，此前采用高杠杆的蒲忠杰高位接战也可能有危险。 “赌场吧。 ”。

(责任: df142 )