“利率低于开发贷 13家房企中票融资料达千亿”

本篇文章2081字，读完约5分钟

据中国证券报记者不完全统计，万科、保利、招商、金融街、金科、华夏幸福等13家房企相继推出中期票据融资计划，总额近1000亿元。 业内人士认为，万科等大型房企发行票据具有示范作用，其他房企和跟进工作层出不穷。

多个企业计划发行中的门票

万科11月11日宣布，企业在国内银行间发行18亿元中期票据的议案已获得董事会全面赞成，资金全部用于偿还企业存量银行贷款，以降低企业综合融资价格。

万科这张18亿元的中期票据期限为3年，发行利率视市场情况而定，资金全部用于偿还企业存量银行贷款。

今年9月，万科董事会通过了发行150亿元规模债务融资工具的议案。 万科公告称，债务融资工具品种包括但不限于国内市场中期票据、短期融资券、超短期融资券和资产支持票据等。

此前，万科总裁郁亮表示，万科的特点之一是充分利用各种资本市场和金融市场给予的机会和工具，在最佳时期进行融资，有助于降低万科整体融资价格，优化融资结构。

据中国证券报记者不完全统计，万科、保利、招商、金融街、金科、华夏幸福等13家房企相继出台票据融资计划，总额近1000亿元。

9月16日，金融街公告称，企业于9月12日审议了通过发行中期票据的议案。 公告称，金融街中期票据累计发行总额不超过52亿元，期限不低于5年，利率不超过国家限定水平的条件下企业根据发行时的市场情况与主要经销商协商明确，募集资金可用于建设符合国家政策支持的普通商品住房项目、补充流动资金、偿还银行贷款。

9月30日，华夏幸福宣布，该公司计划向中国银行间市场交易商协会申请注册发行39亿元以下中期票据，期限不超过10年，发行利率将根据市场情况明确，募集资金将用于符合国家政策支持的普通商品房项目、补充流动资金、偿还银行贷款。

10月13日，金科股份公告称，为了改善企业债务融资结构，降低财务价格，促进企业可持续稳步发展，拟向全国银行间债市机构投资者申请注册发行总额在39亿元(含39亿元)以下的中期票据。

10月20日，金隅股份公告称，企业全年第一期共完成发行20亿元中期票据，发行利率5.35%，期限5年。

利率低于开发信贷

据房地产业内人士介绍，房地产开发商融资主要来自开发信贷、信托、债券、票据三个方面。

出于对房地产风险的担忧，银行进入今年后明显压缩了房地产开发贷款额度，对开发贷款实行了名单制管理。 也就是说，只向名单上的房企融资，并能顺利获得银行贷款的房企，几乎都是大型企业品牌房企和地区龙头房企。 关于利率，1至3年期贷款基准利率为6.15%，全国排名前20位的房地产开发商贷款利率在基准利率的基础上上涨5%-20%，中小开发商贷款利率上涨50%以上。 综合来看，房企开发贷款价格在8%-12%之间。

虽说房地产信托对房企的要求比银行宽松，但要根据房企的规模、业绩、还款能力明确利率。 通常不动产信托的利率在10%到15%之间，有些信托的利率可能在20%以上。 由于信托略有违约，今年房地产信托发行规模明显下降，中小房企通过信托融资的难度也加大。

中期票据市场上目前3年的aaa级公司发行利率为6.35%，比基准利率高6.15%，但比同期常规贷款加权平均利率低7.26%，明显低于信托融资利率。 金隅股已率先完成20亿5年中期票据发行，票面利率为5.35%。 华夏幸福董秘朱洲在今年中期业绩电话会上表示，上半年企业总融资价格在10%左右，企业拟发行的39亿中票价在7%左右，利差至少有3个百分点。

业内人士认为，万科作为“房地产大哥”，经营稳定，资金实力雄厚，参考其他房企的发行利率，万科的发行利率可能在6%左右。 与马上贷款利率在8%以上的开发贷款相比，票据利率低很多，两者至少相差2个百分点。

直接融资之门正在打开

在相当长的一段时间内，房企上市融资、再融资的大门关闭，交易市场上的债券、票据发行也受到禁止，房地产开发贷款和个人贷款得到收紧，大量房企的融资方式转移到更隐蔽的信托、民间资金、民间高利贷，加剧了房地产领域的风险。

随着房地产领域“黄金时代”的结束，严厉的房地产调控措施逐渐退出。 目前，房企直接融资的大门逐渐打开。 今年3月，长达4年的住房企业再融资禁令被解除。 11月6日，阳光城在发布公告中表示，企业以11.38元/股的价格发行2.28亿a股获得批准，用于两个房地产项目的建设。 截至目前，已批准美因股、天保建设、北京城建、迪马股、卧龙地产、阳光城等6家房企再融资。

上市公司在银行间债市发行的中期票据也于9月打开了“大门”。 “目前，国内中期票据市场库存规模为3.2万亿元左右。 如果在空之间给予政策的话，大家都会蜂拥而至。 》卡莉研究中心的研究员沈晓玲做了如下介绍。

但是，住房企业直接融资的门槛并不低，中期票据“准入许可证”不容易获得。 一家证券机构分析师表示，参与发行和认购的金融机构，从具体房企资产状况等硬性指标来看，有一系列跟踪评级报告，信用等级较高的大型房企和国企更容易获得认同。 现在能开发票的是大型房企，中小房企没那么简单。 未来，领域的“马太效应”将更加明显，部分中小住宅企业将被淘汰。