“俄卢布贬值能否对冲低油价压力？”

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本网莫斯科11月9日电(记者吴刚)今年7月以来，受国际油价下跌的影响，俄罗斯乌拉尔品牌原油价格下跌20%。 而且，俄罗斯卢布汇率跌幅也在20%左右。 分析师表示，俄罗斯政府允许卢布贬值是为了弥补油价下跌对俄罗斯财政的损失，但这可能会给俄罗斯带来通胀加剧的新压力。

今年9月以来，受市场供求失衡的影响，国际原油价格持续下跌，有关注者预测国际原油价格将下跌至每桶60美元。 另一方面，受世界经济减速的影响，国际原油市场的诉求减少。 国际能源局预测，全年全球石油每日诉求将下降20万桶，至每天9240万桶。 另一方面，世界主要产油国的石油供给量正在增加。 9月份占世界石油供应量40%的石油输出国组织原油产量达到3047万桶，比上个月上升40.2万桶，为年8月以来最高水平。 得益于壳牌油气技术的迅速发展，美国原油产量持续上升。 产油大国沙特阿拉伯也表示不打算减少本国的石油产量。

与油价下跌的原因相比，西方国家被认为是在政治上操纵油价以破坏俄罗斯经济。 俄罗斯前财政部长库尔德斯林认为，油价下跌是美国的阴谋。 俄罗斯总统普京也表示，不排除油价下跌背后有政治操纵。 普京说:“在石油价格形成和明确化的过程中，没有缺少政治因素，特别是在一些危机的时候，政治因素往往在石油定价过程中占优势。”

多年来，俄罗斯经济高度依赖石油等能源出口的结构没有改变，俄罗斯每年财政预算的几乎一半来源于石油和天然气的出口。 俄罗斯财政部预测，油价每下跌1美元，俄罗斯的财政收入就会减少700亿卢布(约15亿美元)。 油气出口价格下跌直接导致俄罗斯财政收入减少，导致财政赤字增加，许多计划投资项目因资金短缺问题被迫冻结，这些因素叠加，俄罗斯经济增长放缓。 分解者认为，如果国际油价长期以低水平运行，俄罗斯经济必然陷入停滞状态。

今年7月以来，相当于原油价格跌幅的是俄罗斯卢布的跌幅。 事实上，卢布贬值可以看作是俄罗斯政府拯救财政预算的应急措施。 国际原油市场用美元结算，但俄罗斯统计的财政收入使用卢布，因此，即使油价下跌时卢布贬值，俄罗斯出口石油获得的卢布收益也基本不变。

俄罗斯投资政策研究中心主任奥列格·沙霍夫指出，卢布贬值可能会带来一些额外的财政收入，但无法弥补所有的经济损失。 他说俄罗斯的财政承受不了每桶80美元以下的油价。 这将造成巨大的财政赤字，因为俄罗斯的储备资金无法填补这个空缺。

另外，依赖卢布贬值来弥补财政收入本身就有很大的风险。 俄罗斯现代经济快速发展研究院研究员马斯莱尼科夫指出，由于受到西方制裁，俄罗斯企业无法从西方金融机构获得融资等资金援助，只能从俄罗斯国内寻求资金。 因此，俄罗斯央行需要发行大量货币，卢布贬值最终转嫁到成本上，俄罗斯国内通胀加剧。 根据俄罗斯联邦储蓄银行宏观经济研究中心的统计数据，今年俄罗斯的通货膨胀率将在9%左右。 如果这个数字在年末之前得到验证的话，那将是2008年国际金融危机以来俄罗斯最高的通货膨胀率吧。

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