“大盘巨震引起券商策略师观点对立”

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据羊城晚报报道，昨日两市出现恐慌性挫折，上海综合指数损失4300点，跌幅达4.06%，为农历羊年春节以来最大单日跌幅。 宏观经济政策已经到了重要的时间节点，被认为将来会采取有力的稳定增长措施，或者蜂拥而至。 但是，关于a股市场，证券公司战略家的意见分歧开始拉大。 长江证券最新研究报告显示，“提交三季度或印花税”招商证券表示“5·30”警报尚未响起，监管层不介入。

监管警报会响吗？

长江证券表示，目前印花税单边征税的0.1%水平不仅是历史上极低的水平，而且在当前成交量扩大和国家实体税收下降后，在急需开源的背景下，国家提高印花税水平有着极强的动力。 印花税不仅是国家调控市场的工具，而且可以成为国家短期内提高财政收入的重要来源。 考虑到征收印花税导致的交易量下降，这意味着征收印花税的时间段将出现在第三季度。

招商证券表示，目前管理层因担心插手监管而主动离场观望的机会价格居高不下，市场对“530”的担忧反而无需监管层介入，预计将自取灭亡。 目前牛市的预期，市场震荡的概率远远高于下方。 这是担心下一个“530”为时过早的最大悖论。

兴业证券分析师张忆东认为，在当前需要控制拆迁风险、杠杆化盛行的情况下，a股行情波动加大，大盘可能出现8%—10%或更大幅度的调整。 牛市有了调整才会更长远。 注意到监管层对疯牛病心狠手辣的波动加剧，5月行情变成“小尖塔”的概率将会提高。

本轮行情能走多牛？

国泰航空解体师任泽平重申，牛改革的趋势不会改变。 他认为市场有自己的运行规律，这个大牛市的核心驱动力是引领增量资金上市。 牛的改革趋势仍在继续，经济基本面虽差但没有失速。 政策好转，改革提高风险偏好，资金充裕。 此次牛市将为中国经济转型、激发全民创新创业活力、直接融资快速发展、举债、注册制改革、国有企业改革等提供历史机遇。 从快牛发展到慢牛是监管层和市场的双赢，是最好的情景，暴涨双输。

海通证券拆解师姜超认为本轮牛市是“大水牛”。 姜超认为，从去年年初开始，央行偷偷向货币市场注水，债市开始上升。 之后，5月份收到1兆元的psl，其实是变种的qe，之后，从去年7月开始利率下降。 只是，7月的利率下降还在货币市场，官方货币利率正在下降，所以当时股市的上涨还在犹豫中。 因为只有专业机构投资者知道央行降息。 到了去年11月，央行正式降低了利率。 这次甚至降低了存款利率。 人们知道钱放在银行是不值得的。 之后，出现了储蓄搬家的大趋势。 然后，刮了各种各样的大风，猪飞向了天空。 “所以，不管是否改革牛，首先这一定是一头大水牛！ 不管那是什么牛市，能赚钱的都是好牛，能捕鼠的都是好猫”。

中金企业认为，a股进入了一个比较“敏感”的时间段。 截至年初，上海证券指数上涨37.3%，为去年中涨幅的两倍以上，利润压力较大。 股市监管者开始提示风险，并采取措施控制股市的预期。 在这样的背景下，预计5月的市场波动比4月有扩大的可能性。

(时钟和)。