“坏消息连连 俄罗斯经济能否扛过严冬”

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俄罗斯经济明显进入了严冬。 问题是这个冬天有多长，有多冷，该怎么扛。 最坏的乌克兰局势和俄罗斯经济会进一步恶化吗？ 答案可能是肯定的。

最近，乌克兰东部紧张局势再次升温，停火依然遥远，美国对乌军的援助可能使各方神经紧张。 为了防止局势失控，2月6日，德国首相默克尔和法国总统奥朗德突然访问莫斯科，与普京进行了闭门磋商，但未能取得具体成果，反而引起各方分歧较大。 很明显，如果紧急协商没有成果，事态就会缓和局势，朝着取消制裁的相反方向恶化。 目前，美国和欧盟正在考虑扩大对俄制裁。

俄罗斯经济本身也非常不好。 俄罗斯政府和imf预计俄罗斯全年国内生产总值( gdp )萎缩3 )，许多拆迁师预计萎缩4 (至5 )。

坏消息接连不断，外部环境不好

由于乌克兰危机暂时看不到改善的迹象，正在酝酿新的对俄制裁。 据悉，欧洲各国政府本周召开会议，判断对俄罗斯的制裁情况，可能扩大制裁范围，限制俄罗斯主权债务的持有，或缩短俄罗斯公司融资的最长期限。 此前，欧盟宣布将与俄罗斯的制裁措施延长至今年9月。 美国对欧盟延长对俄制裁表示“欢迎”，并警告说将增加新的制裁。 美国在2009年12月通过了《自由乌克兰支持法案》，有可能扩大对俄罗斯制裁的金融机构名单，扩大俄罗斯的国防和能源行业。 俄罗斯金融机构岌岌可危，能源行业是俄罗斯经济的生命线。

接受本报记者采访的中国社会科学院俄罗斯东欧中亚研究所博士肖斌表示，地缘政治危机的威胁可能还没有完全释放，这是当前俄罗斯经济的重要负面因素之一。

由于不看好俄罗斯经济，国际金融评级机构向俄罗斯“伤口撒盐”，有可能加剧俄罗斯金融系统的紧张和融资困难。 据《华尔街时报》报道，1月27日，国际三大评级机构之一标准普尔将俄罗斯信用评级降至垃圾级( BB )，这也是10多年来首次跌至投资级之下。 穆迪投资者服务企业和惠誉国际评级对俄罗斯债券评级仍属投资级，减轻了标准普尔下调俄罗斯评级的影响。 但穆迪和惠誉对俄罗斯的评价处于垃圾级边缘，表示这可能会进一步降低俄罗斯的评价。

银畴危机

欧美制裁和油价暴跌导致卢布暴跌、俄罗斯财政收入暴跌已不是消息。 但是，随之而来的一系列负面影响已经扩大。 例如令人担忧的银行领域的危机。

此前，为了拯救下跌的卢布，俄罗斯央行上月从利率650个基点大幅上调至17%。 穆迪的研究表明，此后，俄银领域将难以抑制价格。 俄罗斯央行很快将利率下调至15%，但这个利率仍然过高，严重影响了经济活动，也严重影响了俄罗斯银行的收入。 “如果俄罗斯央行维持15%的关键利率，预计全年俄银领域净利率收入将下降1/3，至1.5万亿卢布左右。 今年的经常收入(包括利息差收入、费用、佣金收入)达到2.3万亿卢布，不足以涵盖整个银行领域的管理费用和可能发生的坏账。 》穆迪表示，俄罗斯银行领域全年净亏损1万卢布，全年净利润分别为6000亿卢布和1万卢布。

据俄罗斯商业报纸《vedomosti》报道，俄罗斯宏观分解和短期预测中心估计，每年最多有200家俄罗斯银行面临破产风险，占其总数的五分之一。 目前，俄罗斯所有银行领域的外部债务规模达到1920亿美元，其中70%以美元计价。 “卢布暴跌加大了银行偿还债务的压力。 ”肖斌表示，俄罗斯中小银行亏损膨胀是因为相互借贷，这些亏损可能会蔓延到大型国有银行。 俄罗斯目前正在向他们认为有可能挽救的银行注入约24亿美元的储备金。

但是，俄罗斯央行副总裁mikhail sukhov月5日宣布，反对将目前的状况称为“银行危机”。 他说，如果这个国家的经济明显疲软，俄罗斯银行领域的人的资本可能会“迅速消失”。 但是，如果经济状况与官方预测一致，银行领域的人就不会经历明显的困难。

俄罗斯能“承担”寒冷的冬天吗

俄罗斯经济明显进入了严冬。 问题是这个冬天有多长，有多冷，以及俄罗斯应该怎么扛。

肖斌说，目前俄罗斯经济有几个最重要的负面因素。 一个是金融制裁和高利率。 这将引发银领域的破产浪潮，也将进一步危害包里害羞的俄罗斯公司。 正如俄罗斯地区银行联盟主席和议会金融市场委员会副主席anatoly aksakov以前警告的那样，俄罗斯公司也面临着破产浪潮的危险。 肖斌表示，从俄罗斯证券市场的活动来看，高利率导致了经济活动的萎缩。

其二，国内支出信心指数迅速下降。 尼尔森的调查显示，俄罗斯居民减少支出，更加节俭。 进口商品的价格也在上涨。 俄罗斯社会至今仍未发生大规模社会问题的原因是国家对重要食品的补贴，基本生活物资仍有保证。 但是，再多的费用是不够的。

其三是俄罗斯社会商品和服务价格的上涨。 根据俄罗斯“舆论”基金的调查，对商品服务的价格不满的回答者达到了65%，比去年增加了21%。 另外，俄罗斯人均收入低，工资水平也在下降，俄罗斯人的生活压力很大。

其四是外部因素，地缘政治威胁尚未完全释放，负面影响还难以估计。 国际金融制裁有可能扩大。 据路透社报道，核心选择之一可能是限制俄罗斯采用国际支付系统swift。 这样做可能会产生一系列的不履行债务，激怒俄罗斯，打击欧洲的银行领域。 美联储今年加息的前景也可能会对卢布和俄罗斯的货币政策带来巨大挑战。

对俄罗斯来说，正面因素依然存在，但比较稀薄。 首先是石油价格的变动。 肖斌认为，油价回升在一定程度上缓解了俄罗斯的财政危机，近期国际油价走势也出现反弹，但这是短期波动还是长期复苏众说纷纭，仍难以评价。 其次，外国汇市出现了企业稳定的迹象，游资大部分逃离俄罗斯，泡沫被挤出。 俄罗斯央行面临的外汇压力没有去年下半年大。

俄罗斯也在采取自助措施。 俄罗斯政府已经签署了国家反危机计划，为了促进经济快速发展，维持社会稳定，开始实施了工业、农业等一系列重要项目。 普京的反危机计划的要点是基础设施建设，兼顾其他方面。 因为现在不是适合基础设施建设的季节，所以这个计划显然站在了长远的角度上。 ”肖斌说。 此外，危机加剧后，包括摩根士丹利在内的一些解体者认为，俄罗斯有可能走向全面的资本管制。 “从目前情况看，这可能是必须选择的比较好的方法。 ”肖斌说。

无论采取什么措施，钱从哪里来都是重要的问题。 俄罗斯3880亿美元的现金储备每年减少近四分之一。 但是，据路透社报道，俄罗斯仍拥有雄厚的金融实力，有可能在不改变政策的情况下支撑两年。 如果油价回升到每桶80美元，情况也会有变化。

普京在年12月表示，在“最不利的情况”下，俄罗斯经济可能需要两年才能摆脱困境，但根据其预计，即使这个“冬季”很长，俄罗斯也几乎扛得住。

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