“外媒：负债时代到来 全球总负债8年增57万亿美元”

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2007年末全球金融危机以来，全球总负债额增加了57万亿美元

本文翻译自《纽约时报》

负债过高无力偿还，不仅是欧元区国家当前的燃眉之急，也是金融危机每次爆发的导火线。 但是，每次金融危机结束后，为了不犯错，各国都必须吸取教训，却又犯了同样的错误。 最新报告显示，金融危机以来，全球债务没有减少，为日本之最，中国也是仁不让。

债务对经济有很大的影响。 理论上，一国经济无论负债多少，国民都能继续经济生产。 就像一家公司的生产依赖员工和机器而不是资产负债表的结构一样。 但事实上，我们从历史中学到的教训是，债务、资产负债表的结构对国家非常重要，足以创造泡沫，造成毁灭性的冲击。 高额债务会提高经济波动。 从公司的角度来看，如果公司依赖高额贷款，理论上不会影响企业的生产力，但该企业很有可能破产。

《纽约时报》引用顾问企业麦肯锡( mckinsey )的最新报告，麦肯锡对各国承担的所有债务进行了比较研究，报道称，除了政府公债外，还有公司、银行和家庭的债务。 结果显示，2007年末全球金融危机以来，全球总负债增加57万亿美元，全球负债占gdp的比重为286%，到2007年末为269%。

组合这些不同类型的债务是非常有用的方法，因为它们可以用更感兴趣的方式来看国家的财务是否能正常运转。

金融危机期间，我们学到了，一国债台高筑，无论债务人是政府(希腊、意大利等)、家庭(西班牙、美国等)、金融机构(爱尔兰、英国等)，都会对经济造成冲击。

报告指出，只有少数经济规模较小的国家，如罗马尼亚、沙特阿拉伯和以色列，总债务占经济规模的比例有所下降。 在世界经济动能最强的国家，总债务的比例在上升。 负债增长幅度最高的国家有欧洲希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利。 但是，亚洲各国即使缺钱也毫不畏缩。

亚洲两大经济板块在金融危机中受损较轻，但随后债务与日俱增。 根据麦肯锡全球研究所的资料，2007年以来，中国债务占gdp的比重增长了83%，达到了217%。 其中不仅有政府公债，公司和家庭的债务也在增加。 的银行关系，中国总债务增长了近4倍，从2007年的7万亿美元激增至每年28万亿美元。 一直以来，中国都有抑制经济增长下滑速度的妙计，虽然也有迹象表明楼市盛况已经结束，但是否不让其做出更严重的修正，依然笼罩着全球经济的阴云。

另一个是日本，是世界上负债最重的国家，负债对gdp的比率为400%，负债总额自2007年以来上升了64%。 日本的财政挑战大部分来自政府债务，在金融危机之前就负债累累。 日本的贷款价格仍然低得惊人，反映了日本超低的通货膨胀和日本对公债的诉求强度。

各国债务占国内生产总值的比率

另外，麦肯锡的报告对美国有相当正面的评价。 美国总债务相对于实际gdp上涨16%至233%，但家庭债务实际下跌18个百分点，公司债务减少2个百分点。 但是，由于美国自2007年以来公债增加，大幅抵消了私营部门债务减少的部分。

美国最令人震惊的部分可能是金融机构明显举债，金融业债务比gdp下跌24个百分点。

撰稿人richarddobbs指出，在美国和一些遭受金融危机的国家，金融业的杠杆作用明显加剧，其他已开发经济板块也趋于稳定。 而且，银行领域也已经募集资金，降低杠杆比率。 但是，在民间债务中，只有爱尔兰、西班牙、英国和美国的家庭举债成功。 其他国家的家庭债务正在上升，有些国家超过了2008年危机爆发时的水平，如澳大利亚、加拿大、丹麦、瑞典、荷兰、马来西亚和泰国。

如果在这篇文章的开头，假设巨额债务容易冲击经济泡沫(无论是公共部门还是私营部门)，从而产生更大的泡沫，泡沫经济崩溃更具破坏性，那么麦肯锡的报告就非常令人担忧。

研究人员提出一些政策变更，可以降低债务的扩大，或者至少降低经济陷入混乱的可能性。 包括减免住房贷款利率、公司支付利息减税等不怎么为债务提供减税措施在内，可以不扩大债务。 让国家重整主权债务，有助于不引发经济危机。 但是，这些都是非常重大的政策变更，实际实施还需要很长时间，进展如牛步。

虽然金融危机已经过去了8年，但各国从错误中吸取的教训远比自己想象的要多，中国和日本政府的经济决策官必须认识到这一点。

(责任: df070 ) )。