“炒股信托火热背后藏风险”

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证券投资类的集合信托在这个时间迅速成长。 去年10月，证券投资类集合信托产品发行268种，环比增加156种截至11月发行的1051种集合信托产品中，证券投资类比重超过50%，达到563种，环比增加295种。 火热的背景中隐含着怎样的风险，投资者该如何认识和选择呢？

“目前市场上证券投资类的集合信托包括结构化产品和非结构化产品。 截止到去年8、9月，发布的大多是非结构化产品，结构化产品在这几个月内迅速增长。 ’一位信托企业家表示，结构化证券投资类集合信托适合短期追赶行情。

证券投资类集合信托发行量的增加与股市行情有关，但原因可能不仅如此。 “相对于民间证券投资基金，信托计划破产隔离相关法律的完善更为完善。 另外，关于评级产品，在私募基金机构共同的有限伙伴关系形式中，只能使有限合伙人不承担出资以外的损失，但在结构化集合信托中，通过止损线和优先劣后比的设计，可以使优先资金得到一定的利益。 ”普益富研究员范杰表示，相对于私募机构，信托企业也具有一定的企业品牌特征。

但是，据了解，证券投资类信托除个别由信托企业自主管理外，多数信托企业主要以自有品牌包装产品线，并将私募基金经理管理的产品打上自身烙印进行销售。

百瑞信托研究员高志杰表示，证券投资类信托产品设计时存在风险防控措施。 例如，不能投资某些股票，或者投资一只股票的比例不太高。

但目前，“一些信托企业对证券投资业务的风险控制较弱。 》范杰如西南某信托企业名下的系列证券投资类结构化信托产品，累计筹资规模近百亿。 但是，这类产品的投资顾问(通常是劣后级资金)工作经验不丰富，注册资本也很低，有些产品甚至有违规嫌疑。

这可能是因为领域对证券投资类业务没有准确的定位。 “定位为融资类业务时，必须切实降低项目风险，特别是结构化产品，必须在劣后准入和增信方面多做安排。 被定位为事务管理类业务的，应当在管理过程中尽职尽责，对赔偿线、警戒线等严格执行。 但是，在目前一些信托企业的现状下，由于定位不明确或不满足上述要求，风险可能被埋下。 ”范杰对今年股市也表示谨慎乐观，“经济面临下行压力，股市技术性回调可能给证券投资类信托带来清盘风险。”

对于非结构化证券投资类信托产品，高志杰还建议投资者选择由知名、业绩稳定的投资顾问管理的产品，因为风险往往来自股市行情变化和投资顾问的管理能力。