“非农2015年首战打响 一现象含蓄黄金即将反弹”

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国际现货黄金周五( 1月9日)亚洲时段盘头徘徊在1210美元之下。 周四( 1月8日)美元和美股均有上涨，但近期避险情绪高涨，周五非农数据到来前投资情绪谨慎，金价小幅下跌，其间曾探悉1206美元水平。 非农即将公布之际，被投资者忽视的现象似乎预示着金价和触底的反弹。

12月非农强爆来袭，投行频发，乐观预测

北京时间周五21点30分美国公布了12月非农就业人口波动和失业率，市场预计为24万人，增长5.7%。 但是，考虑到周三“小非农”取得了好成绩，周五非农数据的成绩可能也不算太差。 根据一般预测，美国12月非农就业人数将增加24万人，失业率将从0.1个百分点降至5.7%，略高于1-11月22.8万人的平均水平。

作为非农就业报告最重要的前瞻性指标之一，12月份adp表现强势，表明西方过去圣诞节和春节假期支出旺盛的季节对就业起到了积极的促进作用，这也进一步充实了市场对周五非农的信心。

金融博客zerohedge随后发表的这份adp报告显示，在面向服务的美国民营企业中，中小企业仍比大企业贡献就业市场空的职位不足，24.1万adp雇佣人数的增长也自去年6月以来首次出现。 如此强大的adp令华尔街交易员

根据美国劳工部周四公布的数据，美国上季度调整后的初失业金人数为29.4万人，这也低于7月底以来的首次30万人，预计为29万人，前值为29.8万人，表明美国劳动力市场复苏势头仍在持续。

数据公布后，德意志银行( deutsche bank )报告称，考虑到美国每周初维持在30万以下，预计12月非农将达到20万以上。

凯投宏观( capital economics )经济学家paul dales在报告中表示，除了adp就业报告和其他商业调查外，加上首次失业人数的数据，官方12月份新增非农就业人数将达到30万人。 dale的预测数字位于彭博调查经济学家得到的预期区间的高端。

巴克莱( barclays bank )首席美国经济学家michael gapen也持相同观点。 目前市场上预计美国12月的失业率将进一步降至5.7%，但非农就业增加人数预计为24万人。

野村证券( nomura securities )研究战略家小组日前公布的美国经济数据预计，含蓄就业形势依然稳定增长，为25万美元。

25万的增长也是市场主流观点，美银美林( bank of america merrill lynch )发表报告称，“我不认为12月非农将达到上月32.1万人的水平，但预计将有25万人新增就业，这也是连续6个月的平均新增就业人数。

非农如何影响金价？

分解师表示，非农数据稳定或明显优于预期时，均有望助燃美元上涨、金价下跌。 但是，由于迄今为止强大的雇佣数据，预计会过热。 这是因为一旦非农有点约翰逊，黄金价格可能会大幅上涨。

(黄金4h照片来源: fx168财经网) ) )。

野村汇市战略师yujiro goto说:“如果非农数据超过20万，就可以强势保持美元，继续打压黄金价格。”

瑞信( credit suisse group )外汇战略家matt derr说:“我们没有看到任何因素表明美元牛市应该终结。 他们继续指出油价下跌是纯利的。 他们指出，如果降低美元升值带来的负面影响，通胀预期表明通胀将回升至2%，他们将在核心通胀率处于当前水平的情况下推动利率正常化。”

但是，丹斯克( danske )警告说，12月份非农化，“眼镜掉了”。 该银行在报告中指出，美国预计12月变为非农或增加19.5万美元，低于市场普遍预期24万美元。 我们之所以对12月非农抱有很低的期望，是因为美国非农在11月录得32.1万的高位后，有可能大跌。

凯投宏观( capital economics )商品研究负责人julian jessop认为，黄金价格对美元走势敏感，好于预期的非农数据将带来上涨预期，推高美元。 该机构预计这次非农将增加30万个就业岗位。

jessop表示:“黄金价格仍在1200美元/盎司之上，尽管美元走强，但仍维持不变。 但是，这可能在周五非农后发生变化。 ”。

ubs集团( ubs )拆船师edeltully和joni teves在周四的报告中表示:“预计今年中期的加息，黄金将受到下行压力。 虽然宏观环境，特别是美国的黄金对黄金不利，但市场目前并不急于马上大幅降低黄金价格。 ”。

福瑟斯( intl fcstone )分析师edward meir认为，“黄金年将在1000-1350的范围内投资。 如果股市上涨良好，美元维持上涨趋势，黄金有可能下跌至区间下限。 ”。 据meir称，投资诉求可能难以提高黄金价格，但一旦股市发生相当规模的调整，黄金可能会上涨。

全球最大黄金etf基金spdr是投资者情绪的风向标，该基金持仓量周三下跌2.99吨或0.42%至704.83吨，为2008年末期以来的最低水平。 该基金本周流失4.19吨。

秘密现象预示着触金触底反弹——美国长短债务发生背离

根据市场基金组织的观点，与美国近期长期短期国债走势的背离，可能标志着黄金市场黄金行情触底的反弹时期正在临近。

美联储加息的时间已经临近，但市场并不看好美国的长期通胀和加息幅度，因此债市中反映的短期国债收益率下跌的速度比长期国债要慢。

黄金价格除以美国十年期国债收益率(黑线)、五年期国债收益率)红线)，从下面描绘的两者的关联性来看，大部分时间两者的关联性非常高，在过去的40多年中仅明显下降了三次，分别是1972年。

虽然至今未见年内两者关联性下跌至0.5以下，但理论上两者的关联性均回升至接近1的高位，因此此次关联性触底回升时，可能预示着黄金价格将有上涨的势头。

不仅仅是图表上。 实际上，1972年和1978年前后，FRB也正好开始加息。 从下图可以看出，在大多数情况下，美联储加息后黄金价格会上涨，降息后黄金价格会下跌，但从今天的环境来看，正是美联储开始加息的时候。