“大项目或将越来越少 IPO盛宴还能饕餮多久”

本篇文章1456字，读完约4分钟

人们的目光还难以离开备受瞩目的农行ipo。 本周一，光大银行将接过农行的ipo接力棒，前往证券监督管理委员会的评审会进行突破。 在这场“你们唱完我就上场”的ipo盛宴中，最擅长的是经销商，中金企业是其中最大的赢家。

农业银行分账

日前，一家媒体援引知情人士的话说，在农行HPO中，高盛和中金企业获得的承销费用分别为承销费用总额的17%。 根据美国农业部的h股募集证书，承销费用必须占美国农业部香港ipo筹资总额的1.98%，但美国农业部从战术投资者那里筹集的资金除外。 因此，承销总额约为1.409亿美元，分在高盛和中金企业手里各2396万美元。 此外，由于高盛也是农业银行上市的稳定价格经营者，在股票交易前30天内农业银行股价需要上涨的情况下，高盛有新的机会获得经纪费。

另一方面，在农行a股ipo中，农行募集资金595.91亿元，承销和推荐费用6.88亿元，中金企业与国泰、中信证券和银河证券分吃。 其中，中金企业和中信证券作为联合保荐人和主要保荐人，有望分配越来越多的金额。 另外，与高盛相对应的是，农行a股“绿鞋机制”的执行者是中金企业。

另外，据报道，在农行h股“结算大会”上，作为香港ipo的联合全球协调员，摩根士丹利将分成15%的承销费。 摩根、德意志银行和麦格理集团各占13%； 农行的农银国际分为12%的承销费。

光大继承人

值得观察的是，中金企业在完成农行ipo后不久就会出现在另一家银行的承销队。 根据证券监督管理委员会发审委员会的安排，光大银行将于7月26日突破。 光大银行承销团队的阵容也不容小觑，如中金企业、申银万国、中投证券等。

根据光大银行事先公布的招股证明书，光大银行拟在上海证券交易所上市，发行量不超过61亿股，未考虑此次发行的超额配售期权。 发行后的总股东资本额不超过395亿3500万股。 如果全额行使此次发行的超额配售期权，发行额将在70亿股以下，发行后的总股东资本额将在404亿3500万股以下。

市场分析师认为，光大银行定价可参照浦发银行、华夏银行、民生银行、兴业银行，据相关机构测算，光大银行全年动态pb (现价总额)为1.8倍较为合理。 如果光大银行发行1.8倍的pb价格，发行价格在3.03元-3.21元之间，取中位数3.1元，同时全额行使超额配售期权，光大银行此次ipo募集资金为210亿元左右，不考虑超额配售期权，

业内人士表示，目前主板的承销率通常为1.5%-2%，如果光大银行能筹集200亿元资金，分销商获得的承销费用大致为3亿-4亿元。

大项目越来越少了

对a股ipo来说，通常融资规模近百亿元的ipo大项目大多是国有资产监督管理委员会旗下的中央企业。 但是，随着大部分央企上市，未上市的央企越来越少，也意味着营销人员最喜欢的ipo“大项目”越来越少。

资料显示，未来可能上市的大型ipo包括国家开发银行、中国再保险集团、国家电网，但在航空空、电信、保险、能源企业、银行领域，大型企业在过去10年中已逐步上市，未来

一位投资领域的相关人士表示:“其实，中信证券这样的大型投资银行已经在逐步转型，今年以来，中信证券在创业板、中小板这样的“小项目”上也投入了很多精力，“抓大不放小”

另外，证券公司相关人士指出，国际板目前正在稳步策划中，如果国际板出现，将会给国内证券公司的承销业务带来“柳暗花明又村”的局面。 目前，中信证券、中金企业、海通证券等多家国内证券公司都在积极准备和提升自身的承销队伍，以应对未来国际板销更激烈的竞争压力。 (国际金融报)