“中投证券公司债与企业债信用拆析周报”

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据周五公告统计，本周共发行8家公司债券，发行金额共计77亿元，共发行27家企业债券，发行金额共计201亿元。 部分权证的评价是十六兴蓉01发行人是成都市国有资产监督管理委员会的背景。 企业主要从事水务、环保工作，拥有大量公共项目特许经营权，成都地区特点明显的企业品牌和技术特点尚可，但区域集中，绩效易受政府政策、环境因素影响，且企业建设工程规模大，资本支出压力大 另外，由于企业管理层变更频繁，因此需要关注。 近年来，企业收入不断增加，期间费用上升，整体盈利能力尚可的资产以非流动资产为主，负债以长时间债务为主，期限适当一致，偿债压力可控； 净现金流尚可，但建设项目较多，后期仍有一定融资压力。 我们对其主体和债券给予了3-和3-的评价。

16信息01发行者以汕头民营企业为背景。 企业主要从事触摸屏、内置触摸模块和微型照相机模块的生产销售。 企业领域内的产品市场占有率还不错，F丹产品技术更新速度快，存在技术替代风险的客户集中度高，非常依赖核心客户的海外原材料、设备购买较多，人民币贬值会产生汇率损失。 企业年收益、利润双重下降，产品单价下跌，期间费用率上升，汇兑损失增大，盈利能力明显下降的资产中应收账款、库存所占比例较大，需要关注减值风险； 负债率略高，短期有息债务多，存在一定的挤兑压力； 后续建设建设规划项目仍然很多，存在投融资压力。 我们对其主体和债券给予了1+和1+的评价。

16中南02发行商是江苏民营企业的背景。 企业主要从事房地产开发、建筑施工业务。

企业房地产业务多位于江苏省内，二三线城市为主，地区集中度高，易受地区经济和房地产走势影响近年来，房地产和建设工程业务价格上涨，经营压力增大。 年收入负增长、毛利率下降、第一收益性下降的资产以库存为主，负债率高、债务和流动性压力大净现金流量波动大，经营和投资性诉求主要依赖对外融资。 我们对其主体和债券给予了2-和2-的评价。

16潮宏01发行商是广东民营企业。 企业主要从事珠宝首饰和皮具的生产、销售业务。

企业珠宝品牌曝光度尚可，销售互联网较为完整，但近年扩张迅速，连锁店管理压力大，自营店初期投资规模大，易受资金压力收购的女包皮具业务是否受宏观经济影响？ 虽然企业营业收入稳定增长，但期间费用水平持续上升，盈利能力一般资产流动性尚可，但仍需关注与库存接轨的减值风险。 债务以短期有息债务为主，短期偿债压力较大。 后期业务规模的扩大仍然会产生很大的融资诉求。 我们给本主体和债券的评分分别是2-和2-。